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2019年11月19日

陸文 談股論策

年結前起伏大 宜炒股不炒市

本港經濟步入技術性衰退,加上抗爭運動不斷升溫,香港最終能否如火鳳凰歷煉的重生,現階段着實看不透,而港股未來走勢可算分析無據。中資企業上市佔總市值達七成,阿里巴巴來港掛牌,可見恒指早已與內地融合一體,中國具備維穩的能耐,港股只會半生不死,調整將帶來反彈空間,炒股不炒市為年結前的投資策略部署。

區選惹關注 左右大局

未來一個月,大市將要面對多個敏感事件,對短線投資者或產生較大起伏影響,首先是本周日(24日)的區議會選舉,被視為反映民意的投票可否如期舉行仍是未知數,期望本地經濟盡快走出困局值得投資者關注;此外,稍後美國國會就《香港人權及民主法案》的審核結果也帶來不確定性影響,相信對港股後市有一定衝擊。

12月12日英國大選將直接影響脫歐進程,一般估計,保守黨勝出有利加速脫歐,消減當地部分不確定性,對歐洲與本港當地投資比重大的股份或有刺激作用。12月15日為美國加徵中國入口貨品關稅的限期,無疑或延續押後執行,首輪談判呈爭拗不休的策略,惟肯定日後其他具意識形態及地緣政治的談判,將是沒完沒了,對本港及內地的金融市場或持續受到衝擊。

無論5G、互聯網及一眾涉及華為等相關板塊企業,可構成短期反彈甚至殺戮的藉口,無疑上述日子只會帶來短線震盪,卻未能盡釋日後疑慮。

重磅股反彈 利好恒指

受惠騰訊(00700)等重磅股反彈,帶動恒指重返失守3個交易天的50天線(26656點)之上,配合巨型新股阿里巴巴回歸前維穩的預期。白宮就中美貿易談判維持討價還價格局,美國總統特朗普為明年大選爭取最有利的籌碼,不過,國會進行「通烏門」彈劾事件,對特朗普來說也極其重要。中國方面,正面臨外貿放緩及企業營商困難,以及滯脹的風險,目前正為抑制生豬價格而努力,透過LPR(貸款市場報價利率)令利率市場化。

另外,中證監會全面推動H股全流通改革,其餘包括另類降準、證券行業準備金下調2%等放水措施,達致內部維穩。而最重要的是中美能盡快達成首階段貿易協議,消除各方疑慮,恒指短期將持續在26000點水平發揮其抗跌能耐。

近期已有大行為明年港股與全球經濟把脈,並且作出看似頗具體分析預測,筆者深信水晶球不存在,本地以至全球政經變數難測,維持以每季作為投資選股部署的穩健策略,特別是2019年第四季已經近尾聲,市場焦點集中在年結前的部署,對中線投資者而言,只能觀察行業是否處周期性谷底等待復甦重臨,需重視企業在今次寒冬的抗跌性及財務狀況穩健性,達致日後可攻可守下作吸納部署。

「有智慧不如趁勢」

有智慧不如趁勢肯定是短線投資者的名句,在為今年餘下日子作年結前部署。過去一段日子資金追捧強勢個股及板塊,無疑不少已出現透支性的超買,明年有機會進入一次較冗長的調整修訂期,若有追蹤筆者推介的強勢板塊,一再強調以物管股為主打,較重磅為碧桂園服務(06098)及中奧到家(01538),由於已累積一定升幅,短期資金會分散至較二線的新城悅服務(01755)、永升生活(01995)、奧園健康(03662)與彩生活(01778)。

內地醫藥股維持逢低吸納,但輪動炒作主要配合公司業績及創新醫藥的研發進展,康哲藥業(00867)、藥明生物(02269)與石四藥(02005)較可取。

教育股則可選宇華教育(06169)、中教(00839)與中滙(00382)。內需板塊則有家電的海爾電器(01169)、體育用品的安踏(02020)、紙業類的理文造紙(02314)、汽車類的吉利(00175)與廣汽(02238)、公路類深圳高速(00548)與越秀交通(01052)、基建類中交建(01800)及航空類的北京首都機場(00694),其餘建材類的海螺水泥(00914)及中國建材(03323)。

至於利逢低收集的股份有黃金股山東黃金(01787)、濠賭類的新濠(00200)與銀娛(00027),表面看似耳熟能詳,卻是短期資金熱捧主角,面對今年超買下,要留意不少明年強勢不再,年結前可逢高減持,先獲利為佳。

5G軟件科網股及運輸電訊股,仍然由貿易協議進展左右。倘英國順利脫歐,在當地投資比重較大的長和系及滙控(00005)較可取。

新興市場ETF較可取

值得留意是部分聰明錢已加速流入區內新興市場,從筆者與部分海外友好接觸,發現旅客外遊興趣與能力已明顯加大,特別是亞太地區,作為擁有全球近半人口兼產生區域性龐大的內需市場,或許正受中美貿易博弈影響,不少在內地設廠的生產鏈外移鄰近國家,正為一眾區內新興市場國家帶來經濟增長及人口就業商機。

由於越南、泰國、馬來西亞與柬埔寨等經濟預期未來增長會明顯上升,投資者或許可選購一些區內股票增長型ETF作分散性投資,明年有望獲可觀回報,反之區內無論是南韓、中國、日本與台灣,明年經濟增長會以內需支撐下,極其量步入平穩乏大幅增長下,其投資回報具有一定壓力,只可揀選內需相關板塊。

 

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