物流業中尋找贏家

社會氣氛欠佳，本港投資者的情緒大致上興致乏乏，但其實恒指中有超過50%的成分股都是中資企業，其主要的業務收入來自中國內地，而非本港。

隨着貿易談判露曙光，加上在貨幣及財政政策的刺激下，中國經濟有望穩定下來，可緩解市場的下行壓力。事實上，估值跌至低位的港股，近月也開始略為反彈。身為主動型投資者，筆者認為相對於宏觀經濟的走勢，揀對了股份及投資主題，更能惠及整體投資組合的長遠表現。

其中筆者長線看好的行業是物流業。如今網上購物已變得愈來愈普遍，電子商務活動發達，成為商業世界不可或缺的一部分，並正在推動物流行業的快速發展。物流業是電子商務得以成功的重要工具，以協助貨品由製造商或分銷商運到集中存庫、訂單處理和交付，以及退貨時的逆向物流等。根據PR Newswire的數據，2017年全球物流市場價值高達103億美元。一些分析師估計，及至2026年，物流業的市場規模將進一步增長至164億美元，複合年增長率高達7.4%。

電子化提升效率與體驗

市場對物流的需求愈來愈大，因此行業也與時並進，採用嶄新的技術來提高效率和交付速度。新技術如電子化、電子感應器、物聯網、大數據分析，以及機械人技術和應用等，紛紛在改造物流業的面貌。自動駕駛車輛便是其中一個很好的例子：最初自動駕駛車輛之所以面世，是為了用於大眾交通及私人車輛方面，如今物流業則將之加以應用，以自動駕駛物流卡車來解決駕駛員短缺的問題，同時提高運輸效率。擁有自我學習能力、深度感應和自動充電等配備的機械人，更已漸漸成為了物流倉庫和集運中心的主要勞動力。

物流業其中一個最重要的變化是數碼化，以提高營運效率及客戶滿意度。該行業正在改善其營運模式，以提供交付的靈活性、簡化流程、降低成本並滿足消費者需求。電子化還能提供實時數據，從而簡化運輸流程，而實時監控商品的技術則可增強客戶服務體驗。因此，財經雜誌《福布斯》最近的一項調查發現，今年物流行業中有62%的企業正在進行電子化轉型，就不足為奇了。

事實上，全球其中最大的物流服務集團最近便發表了一份聲明，指他們將大規模更新其IT系統及集成技術，重點是將倉庫系統自動化，並引入機械人和數據分析。該集團預計，這些投資將在未來為業務帶來強勁的利潤增長。

物流業是個強者愈強的世界，沒有充裕資金的小型營運商很容易被淘汰，相反，財雄勢大的大型對手，則有能力投放足夠的資源來克服這些挑戰。

作者為安聯資產管理首席大中華基金經理，專責中港股票投資。她為《信報》/信網撰文，分享市場及投資觀點。