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2019年11月5日

陸文 談股論策

破牛熊線呈挾倉 加大注碼短炒

踏入11月,恒指連升兩個交易日,昨天更成功收復250天牛熊分界線,並創出自8月份以來高位,一方面受惠多項中外不明朗因素有所紓緩,包括中美貿易談判有突破性發展、美國聯儲局如期減息及向市場釋放資金解困,加上英國脫歐押後解決,全球政經緊張局面有所緩和,一下子引發港股短線挾淡倉活動,亦加速上月的爆邊升勢,市況似乎更亢奮,短線操作可把入市資金由兩成增至三成,利逢低收集。

過去10年的11月份屬相對平淡的月份,期內只有2011年挫9.44%及2018年升6.11%起伏最大,其餘年份平均微跌0.11%。中美正為簽署首輪貿易談判協議選址,而短期美國有望批准美企向華為出售零部件,連同美國企業季績理想,引發全球資金持續追捧股市,令相對落後的港股短線炒落後。不過,在中美協議內容以至本地政經存在變數下,港股月內能否一帆風順尋頂,似乎有難度。

技術偏穩 26000至28000上落

恒指昨天成功突破250天牛熊分界線(27381點)備受市場關注,亦見輕微升穿自年中高位與7月初形成的下降軌阻力,倘若未來一周能企穩現水平,則顯示大市技術上明顯穩定,將向沽空者發出平倉警號。

事實上,恒指於10月時,10天線升破50天線呈現的小型黃金交叉,對短線發出利好訊號,近兩個交易日升穿100天(27005點)與250天線,多少反映市況有回暖跡象,代表一些短期政經基本因素改善,後市將以回升上試28100至28500點機會不低。

值得留意是,目前差不多所有慣用的移動平均線均現回升勢頭,一如今年7月份所有移動平均線扭曲向下趨勢,當然上述現象代表後市反彈力度亦難有太大期望。至於9月中確認的「真死亡交叉」,其調整下降跌勢只維持一個半月,着實太短,不符合應有3至4個月才轉勢的過去30年往績。

投資者現時可留意大市短期升勢能否持續,以50天線與250天線有近千點差距,港股年內能重現50天線升破250天線的中期上升周期機會不高,配合基本政經元素,筆者認為,大市傾向進入26000至28000點區間的橫行格局,投資部署應以炒股不炒市為原則。

大市自8月下跌至25281點低位後反彈,過去3個月恒指走勢在2000多點內上落,已見炒股不炒市,強勢板塊與個股持續跑贏大市與弱勢股;而踏入第四季的10月初,由25500點附近低位反彈1800多點,資金集中追捧少數強勢板塊,由物業管理、體育用品、教育、醫藥、手機與食品消費板塊為主。

大戶與基金機構投資者的季度性部署,上述板塊的相關股份有望在年結前反覆偏穩。無疑部分個股的累積升幅過大,容易出現技術性獲利回吐,卻有利候機吸納,維持強者愈強的看法,吸納年內強勢股較有勝算。

不過,筆者在此作出預告,大部分今年強勢板塊有機會在明年出現回吐,主要是大部分利好因素已被炒作透支,明年進入較長的鞏固消化期機會極高。

阿里有望上市 半新股受追捧

如果寄望今年餘下兩個月市況偏穩,部分早前落後大市,因基金避險減磅套現而受壓的板塊,近期有望反彈。近周一批有利炒上落的板塊與個股多有表現,無論是濠賭、內地券商、內銀、內險、基建原材料、燃氣、新經濟、內房、航空與汽車板塊,均已獲資金流入輪動炒作。

而半新股在有利炒貨源歸邊的供求及無蟹貨下,更成熱錢炒作對象。今年超額認購500多倍及凍結大量資金的中手游(00302),股價表現佳吸引市場眼球;加上預期稍後阿里巴巴來港上市集資,市場維持良好的炒半新股熱潮。當然相關炒作肯定是風險與回報成正比呢!

另外,有望成為本港年內集資金額最多的阿里巴巴,也將成為第三間同股不同權的公司,短期對其餘兩間W股的美團(03690)與小米(01810)帶來影子效應,亦對港交所(00388)與一眾內地券商股未來佣金業務有直接得益;當然對阿里巴巴同系的阿里健康(00241)等股份有正面作用。

談及內地券商股,中央持續支持金融市場開放,對整個行業帶來危與機,本月底A股受惠MSCI加重納入因子,由15%增至20%,為A股帶來技術性支持;中美貿易協議一旦落實亦對A股帶來刺激,並直接令內地證券市場有利,而近日一眾券商股由中信証券(06030)、中金(03908)、海通證券(06837)與中信建投証券(06066)技術走勢偏好,有利逢低吸納。

聰明錢收集本土相關股份

本地社運反映多方面的深層次矛盾,估計要頗長日子才令這陰霾消減,而政治一如技術走勢均是一門藝術,只期待股市有其高峰與谷底,政治環境亦然吧!不過對投資者如何掌握政局帶來的危與機是大學問,目前港股經歷長達4個多月的社運洗禮,連同中美進入近兩年的貿易博弈,後者正隨着中美有望在年底前達成首階段貿易協議,正為不少期內飽受衝擊的產業帶來一段平穩期,令科網手機、出口以至金融類產業有望回升。

無疑中美貿易日後進入另一個更難解決的第二輪談判,屆時將帶來新一輪衝擊是後話,同樣本地社運令一眾本地為主的產業受拖累,由零售、酒店、飲食、地產及產業信託、航空運輸等相關股份均處谷底,以反映本地經濟步入技術性衰退的實況,但對未來展望有信心的投資者,面對目前不少物有所值的本地相關行業股份,在今明兩年應是作擇肥而噬的中線部署。

事實上,筆者近日已察覺由莎莎(00178)、煤氣(00003)、大酒店(00045)、國泰航空(00293)、新世界(00017)及大家樂(00341)等本地業務比重大的股份,股價正呈現築底,似獲收集之勢,無疑聰明錢愈買愈平,現水平入貨似早但方向正確呢!

 

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