《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2019年11月2日
本周四美國聯儲局議息會議，市場終於贏番一次，老鮑肯多減一次息，但同時暗示今年餘下時間不加不減。不少投資者都傾向相信聯儲局提早「收爐」，除非餘下兩個月中美貿談進程出現極大落差，否則12月再減息機會不大。
年結粉飾櫥窗味濃
雖然中美第一階段貿談因智利取消APEC峰會而未能「簽約」，不過對市場氣氛無大影響，一方面是市場預期已經被壓得甚低，大部分人對貿易談判已有持久戰準備，只要短期內不再加徵關稅，這一回合已算有成果；況且明年環球經濟轉弱亦已心裏有數，既然短期內全球都寬鬆，就趁年結前先炒一轉再算。可以說今年年結粉飾櫥窗的味道甚濃，尤其是中港股市下半年各有下跌因素。
A股的問題，主要來自內地經濟增長明顯減速，只消看PMI已知中國製造業情況如何嚴峻，雖然部分與貿易戰陰霾影響投資有關，但中國升級製造業此路不通，要另尋方法轉型，相信沒有三五年難見效果。
至於港股，主要是反修例運動的延伸影響，無論是認為港股法治溢價消失，還是對零售業以至地產價值的直接打擊，各人有其解讀，惟以近期觀察，儘管長期問題暫時不能解決，短期似有緩和跡象，不論是本地估值收復抑或憧憬貿戰停火，第四季中港股市仍有一段日子可以反彈。不過要留意愈接近年結，以及包括阿里巴巴等重磅新股陸續上市，吼反彈的值博率就會愈來愈低。
行業領袖強者愈強
選股方面，資金極看重基本因素，龍頭股強者愈強現象明顯，智能手機銷售重拾增長希望，手機零件股龍頭舜宇光學（02382）可輕易突破一年高位，瑞聲科技（02018）公司質素差之毫厘，股價表現顯著落後。
同樣道理，中國人壽（02628）股東捱價多年，終等到近期業績好轉，股價雖有升，但跟重返家鄉尚有一大段距離，換作是買平安保險（02318），就輕舟已過萬重山，龍頭龍尾分別之大，足見現時投資者對公司基本面要求相當嚴謹。筆者認為，與其短炒追落後，不如鎖定行業領袖股買定離手，直到接近年結再定行止。
市場對中國製造業肯定戒心難消，連帶重負債行業亦會較小心，原材料、能源、內銀、內房等估值雖殘，但資金博反彈亦會較為短癮，相對上仍是有往績的品牌消費股較值得看好、看長線一點。
筆者馮宏遠為證監會持牌人士，筆者及筆者客戶並沒持有上述相關股份。
https://www.facebook.com/fryingrice/
訂戶登入
| 下一篇： | 上車前慎思三大要點 |
| 上一篇： | 道指標指逼近喇叭頂 沽壓遽增利淡 |
