熱門:

2019年10月30日

邱古奇 股期出擊

阜豐復甦 好息可吼

期指結算前夕港股回軟,恒指收市報26786,跌104點,繼續內困於10天線(26745)和100天線(27020)之間。侵侵聲稱可能提前與中國簽訂貿易協議,對大市刺激有限。短期能夠決定股市方向的,還是聯儲局明日的議息結果。

阜豐集團(00546)8月20日公布中期佳績,半年營業額77.04億元(人民幣.下同),按年升16.13%,純利則激增94.5%至6.13億元,而且派發中期息9.3港仙,大幅漲121.4%。公布業績當日股價3.80元,其後最高上過4.01元,現價只係3.62元,市場對阜豐的佳績似乎反應過冷。阜豐估值不高,往績P⁄E 4.39倍,不過去年盈利中包括出售地皮所得的一次性收益11.028億元,撇除此數實質P⁄E約11倍。去年派息0.278港元,往績股息率達7.68厘。

集團是內地味精行業的龍頭,上半年味精平均售價按年漲升22.7%,由5838元升至7161元,主要是經過幾年行業淘汰後,供過於求的情況不再。不理性的價格競爭也減少。此外,雖然主要原料粟米顆粒期內價格漲升10.6個百分點,但集團提升生產效率降低單耗,毛利率反而提升4.7個百分點至21.7%。

阜豐業務主要分兩大分部,一是氨基酸,二是黃原膠。後者用於原油開採,由於石油行業疲軟,上半年毛利按年減少3.9%,但對整體業績影響不大。氨基酸分部有3大類產品,最主要是包括味精在內的食品添加劑、動物營養以及高檔氨基酸。其中動物營養包括飼料,因非洲豬瘟需求疲弱,價格大跌,惟豬瘟始終會過去,一旦內地恢復正常飼養豬隻,飼料業務當可回復增長。

下半年味精價格仍偏好,內地另一味精生產商梅花生物公布第三季業績時,也預期味精價格繼續偏強。預料阜豐全年盈利可達13億元,不計去年賣地收益實質增長料達75%,預期P⁄E約6.4倍。集團去年末期息特高,今年無賣地收益,末期息可能稍減,但中期息大增,預期息率仍有5.5厘以上。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads