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2019年10月30日
期指結算前夕港股回軟，恒指收市報26786，跌104點，繼續內困於10天線（26745）和100天線（27020）之間。侵侵聲稱可能提前與中國簽訂貿易協議，對大市刺激有限。短期能夠決定股市方向的，還是聯儲局明日的議息結果。
阜豐集團（00546）8月20日公布中期佳績，半年營業額77.04億元（人民幣．下同），按年升16.13%，純利則激增94.5%至6.13億元，而且派發中期息9.3港仙，大幅漲121.4%。公布業績當日股價3.80元，其後最高上過4.01元，現價只係3.62元，市場對阜豐的佳績似乎反應過冷。阜豐估值不高，往績P⁄E 4.39倍，不過去年盈利中包括出售地皮所得的一次性收益11.028億元，撇除此數實質P⁄E約11倍。去年派息0.278港元，往績股息率達7.68厘。
集團是內地味精行業的龍頭，上半年味精平均售價按年漲升22.7%，由5838元升至7161元，主要是經過幾年行業淘汰後，供過於求的情況不再。不理性的價格競爭也減少。此外，雖然主要原料粟米顆粒期內價格漲升10.6個百分點，但集團提升生產效率降低單耗，毛利率反而提升4.7個百分點至21.7%。
阜豐業務主要分兩大分部，一是氨基酸，二是黃原膠。後者用於原油開採，由於石油行業疲軟，上半年毛利按年減少3.9%，但對整體業績影響不大。氨基酸分部有3大類產品，最主要是包括味精在內的食品添加劑、動物營養以及高檔氨基酸。其中動物營養包括飼料，因非洲豬瘟需求疲弱，價格大跌，惟豬瘟始終會過去，一旦內地恢復正常飼養豬隻，飼料業務當可回復增長。
下半年味精價格仍偏好，內地另一味精生產商梅花生物公布第三季業績時，也預期味精價格繼續偏強。預料阜豐全年盈利可達13億元，不計去年賣地收益實質增長料達75%，預期P⁄E約6.4倍。集團去年末期息特高，今年無賣地收益，末期息可能稍減，但中期息大增，預期息率仍有5.5厘以上。
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