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2019年9月23日

THE LEX COLUMN

Airbnb藉上市外傳 向員工派安心丸

網上住宿租賃平台Airbnb鼓勵房東把住宅與旅客共享,租客則分享旅途中所見所聞。雖然Airbnb留言板充斥旅客好評,大讚在冰島雷克雅維克或美國曼哈頓入住舒適的民宿,讓旅程生色不少。但這些評語往往刪略了重要訊息,例如旅客對擾人的鄰居絕口不提,民宿出現鼠患等問題更加守口如瓶。

Airbnb作風亦「一擔擔」, 上周四宣布2020年上市計劃,卻沒有透露任何細節,無論掛牌具體時間,抑或是否已經秘密提交IPO申請文件,一概表示「沒有額外補充」,當然重要的上市原因也秘而不宣。

「洗底」提高透明度

不過,Airbnb出人意料地事先張揚上市計劃,市場估計自有原因。首先Airbnb可能藉此向外界宣布打算「洗底」,提高透明度,以免成為各國政府的磨心。Airbnb創立於2008年,當年花費很多工夫才讓房東放下戒心,把客廳梳化租給陌生人,獲旅客口碑相傳,才能發展成業務成熟的租賃平台。

Airbnb規模愈來愈大,目前在全球逾10萬個城市擁有超過700萬個登記房源,卻成為眾矢之的,被指推高住宅租金及樓價,搶走酒店生意。

部分國家已經抵制Airbnb,譬如新加坡政府在2017年頒布法例,禁止房東提供少於6個月的短租,明顯針對Airbnb等短期房屋租賃網站。

雖然部分美國科技公司的IPO成績令人失望,投資者對Airbnb上市仍然引頸以待。Airbnb是美國最大私營企業之一,估值高達310億美元,僅次於身價350億美元的網上支付平台Stripe。

有限披露財務資訊

然而,Airbnb向外界披露的財務資訊有限,對上一季收入超過10億美元,僅稱2017年及2018年息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)錄得正數。大部分收入來自服務費,向房東收取3%固定服務費,向租客索取10%。

但Airbnb有別於延遲上市的共享辦公室營運商WeWork,毋須支付物業租金及裝修費,看來不急於融資。據報Airbnb手持35億美元現金,預料將直接上市,不會發行新股。

既然Airbnb沒有財政煩惱,最合理的上市原因是向員工派安心丸。一如眾多初創企業,Airbnb以股票期權招攬人才,利誘員工留下。但這類股票期權通常有效期為10年,Airbnb已經營超過十載,大事宣揚明年上市計劃,旨在向長期員工再三保證將收到等待多時的獎勵。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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