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2019年9月21日

辛思維 冷熱財庫

航空寒冬遠未見底

若讀者近期有上網搜尋機票時,相信會發現一個令人驚訝的現象,就是10月及11月部分飛往歐美的航班居然低至2000元左右。修例風波尤其是示威者堵塞機場的行為,令環球旅客對香港機場及航企失去信心。如今票價已跌至谷底,但要挽回旅客似乎仍不容易。

對於有意外遊的旅客,目前或是最佳時機,但對於航空公司來說,目前或是最慘淡的時期。機管局近日公布的數據顯示,8月份,香港機場錄得客運量600萬人次及飛機起降量約3.5萬架次,分別按年減少12.4%及3.5%,8月份貨運量則按年下降11.5%至約38.2萬公噸。

示威者希望透過堵塞機場,令國際社會關注香港的示威活動。沒錯,目的確實達到了,但是否得到廣泛支持呢?在沒有廣泛民調佐證下,筆者亦不敢武斷。不過,以筆者所見,外國旅客反對的意見仍不少,尤其對於自己與香港政治無關,卻無端端行程受阻感到不滿。

為免再被拖累,旅客已不願選擇由香港出發,或經由本港轉機的航班。而旅客一般會提前一兩個月購買機票,8月份機場載客量的減少相信只是開始,後續兩三個月情況或會更惡劣。若然10月份國慶期間,示威活動再擴大,相信對航空業的影響,將會擴展至年底。

國泰重災 國航受壓

目前大家仍可以在網上找到10月份的由香港飛往歐美的極低價機票,足以反映市場需求十分不濟。難怪香港航空亦宣布,暫時調低9月至12月的運力達9%,航班數量則下調7%。

以香港為基地的國泰航空(00293),無疑是今次修例風波的其中一個最大輸家。不但乘客減少,員工參與示威活動,亦令到中央對公司不滿,多名公司高層因此下台。

剛剛才從前幾年做錯期油對沖而引致巨虧的困境中恢復過來,如今又遇上如此「大頭佛」,國泰的倒楣程度似乎沒有太多公司可與其匹敵。

示威者目前仍有再堵塞機場的計劃,香港機場仍未知何時能完全恢復平靜。香港作為其中一重要國際航空樞紐,其表現不濟拖累的不只是香港航企,眾多飛往香港的航線均受到影響。作為國泰第二大股東的國航(00753),亦難免雙重受壓。

事實上,剛過去的中秋假期,本來正是內地旅客來港的其中一個高峰。但為保安全,更多旅客決定留在國內。文化和旅遊部綜合測算指出,今年中秋,全國接待國內旅遊總人數1.05億人次,按年增長7.6%。

旅客留在境內進行短線遊,高鐵成為首選,航企業務難免受損。再加上環球經濟表現不佳,令旅客出遊意願進一步受挫。所以,環球航空業在未來一段時間,似乎仍要繼續在寒冬中掙扎求存,投資者暫時不宜對航空股抱有太高的期望,惟有寄望明年再作打算。

 

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