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2019年9月12日
筆者認為，從9月起應該減持避險資產例如黃金、債券及公用股，增持股票等風險資產，因為香港的市場情緒太淡，而股票資產價格已經反映熊市來臨，再沽下去也沒有意思，所以應該增加好倉，就算可能要捱一段逆水，也是有值博率。尤其是身處香港，很容易被短期氣氛所感染，忘記了香港只是地球的一個角落，其他經濟體系的震盪只是短暫性，長期來說會按照基本因素發展。
信貸投放利硬件公司
目前環球股市有條件出現短期估值反彈，美股不用多說，很快再次挑戰歷史高位；A股亦不弱，如果怕減存款準備金率之後大市會見頂，是可以等多一段時間再考慮入場。選股方面，都是偏向輪流炒作，早前作為避險資產一分子的消費、醫藥股，掉轉頭來要捱沽，反而高增長的科技股受追捧，某程度顯示市場的風險取態，開始有所提升。
中美央行先後放水，令信貸成為托市的動力，今次的信貸投入應該會有明顯差別。過往貸款會不問原因，最終全部進入房地產，但由於有定向投放，跟以往將會有極大的分野，對信貸敏感的天然資源是會被炒起，但同時政府鼓勵投資在高科技類別，軟件股由於對信貸沒有反應，例如Facebook不會因為容易借錢，令生意有所提升，反之半導體、5G等硬件投資，都要買機器，信貸投放一定會有所幫助。
香港股票缺乏半導體龍頭，中芯國際（00981）帶給股東的是長期痛苦記憶。甚至整個中國，做半導體成功的公司也不多，具有護城河、上游優勢的公司都在美國，亞洲區最出名的是台積電（TSM），擁龍頭的地位。
歐洲相關公司雖然數量不多，但全球最領先的光刻機製造商ASML Holding是在荷蘭，而且有100%的市佔率，護城河超級強勁，只要不是行業崩潰，一定有生意做。
美股板塊輪動近尾聲
前天晚上，美股的量化投資策略出現巨變，資金從債市、黃金流出是意料之外，但是從增長股流出，轉入石油及天然氣卻是意想不到。有分析指出，今次板塊輪動，是量化投資從增長回歸價值，並不是企業或大市有利淡消息，而部分股票忽然閃崩，某些更從高位下跌近20%，相信已到達「撈底區」，有可能需要捱價，但是連快餐股、連鎖品牌都在無消息下回落，相信量化策略沽貨潮都差不多到尾聲，有信心的投資者可以入場。
港股昨天忽然上升，執筆之時未有特別消息出現，要明白到現今香港的重要性減弱，百業蕭條，搵食愈來愈困難，而且今次跟沙士不同，以前中央會有CEPA、自由行等優惠政策供港，今次中央可能更想隔絕內地遊客訪港，以免內地民眾有樣學樣示威，故此會任由香港經濟下滑，以無為作有為，故此，香港股票目前在低位還可以博超跌反彈，但就不應過分憧憬，博完今次反彈之後就要走貨。
本人客戶持有TSM、ASML
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