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2019年8月30日

曹偉邦 宏觀視野

波動市中自亂陣腳易中伏

中美貿易關係緊張,加上環球經濟前景不明朗,投資市場也受到拖累而持續波動,很多投資者都抱有避險心態,想盡量減低投資損失。根據安聯調查報告,在環球經濟及社會環境不明朗的環境下,有兩成六受訪者曾經調整強積金/公積金投資組合,他們一般把高風險基金轉至低風險基金,以降低損失。

滯後決定或致低賣高買

然而,當市場下行時急忙轉換基金,這種受恐慌情緒影響作出的投資決定卻未必明智,甚至有「中伏」的機會,因為一般投資者的行動往往滯後於市場。假設成員想在跌市時賣出高風險基金,轉入低風險基金,前者的價格其實已經下跌,而將資金停泊在投資策略較保守的基金,其回報未必理想之餘,待日後市況回升後才切換到原本或其他基金,屆時價格或已上升,這種操作稱之為「低賣高買」,可能造成嚴重虧損,日後或要加大投資額或延遲退休,以彌補這個缺口,才能達到退休目標。

面對危機最重要是保持冷靜,應對投資逆境也應如此。強積金屬於長期投資,假設由成員18歲開始參與計劃,至65歲退休,投資期長達40多年。在這數十年間,市場不會只升不跌,期間必定會出現多個經濟周期,短期波動也實屬正常現象,加上期內的權益不能提取出來(特別自願性供款除外),換言之賬戶內的資產價格變化,在退休前也只是未實現的賬面價值。

在市場低迷時,其實也為成員提供一個低位吸納的良機,以同等的供款金額就能獲得更多基金單位,隨着市場走勢反彈回升,就能捕捉到資產增值的機會。

調配新供款提高抗跌力

至於部分風險承受能力較低的成員,假如在波動市中考慮透過資產配置,以提高組合的抗跌力,建議可從新供款部分着手,向受託人申請更改未來供款的投資指示,轉投風險程度較低的基金。

至於現有的累算權益則繼續滾存,等待日後價格回升,這樣既可減低在市場波動時轉換基金的虧損風險,也有助達到穩定資產組合的效果。

與此同時,多元化的投資組合亦能控制投資風險,把握不同市場及行業的機遇。根據上述報告指出,僱員也傾向多元化的投資組合,分散投資在不同的地區及行業。

上班族盼投資人工智能相關基金

雖然,目前強積金計劃提供超過470個核准成分基金,但有26%的受訪者認為,基金選擇不足夠讓其把握市場機遇獲利,及減低虧損風險,當中分別有78%及62%表示,希望有其他地區或行業的基金投資選擇。其中,上班一族最希望投資於與中國或人工智能相關的基金。

作為強積金供應商,我們也期望成員會考慮投資於新的資產類別產品,以及加強風險管理,令投資組合進一步多元化。長遠而言,將增加獲得更高潛在回報的機會。

作者為安聯投資亞太區顧問與客戶諮詢業務總監及香港機構業務總監。他隔周為《信報》/信網撰文,分享理財心得。

 

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