白雲山不利消息料消化

大市連彈4日後回軟，恒指昨日反覆偏軟，收市報26231點，跌60點。大市反彈勢頭未變，整固後料會嘗試回補8月5日的下跌裂口（26502至26868點）。恒指若回頭，前日的上升裂口（25798至25994點）會有支持。

昨日提過的華潤置地（01109）公布中期業績，期內收益458.49億元（人民幣．下同），按年升4.7%。股東應佔純利127.26億元，增43.8%，表現不俗，最令股東開心的是，中期息按年增17.3%至12.9分（約14.4港仙）。

石藥集團（01093）前日亦公布中期業績，純利18.78億元，按年升24.82%；期內收入111.78億元，增27.61%，成績唔錯，加上剛獲哮喘靶向治療藥物（奧馬珠單抗生物類似藥）在內地商業化獨家授權，股價昨日大漲11.1%，收報14.4港元，帶動其他藥股造好。

中期業績有「底氣」

另一藥股白雲山（00874）昨回升2.28%，收報31.4港元。公司明日派上半年成績表，由於首季營收增長1.61倍，至180.55億元，純利增55.4%，至14.07億元，有首季佳績打底，中期業績應該唔會差。不過白雲山股價近期表現唔算好，7月初以來最多跌過27.2%，雖說跟隨大市下跌，但跌幅大過其他主要藥品股。

績優而股價落後，當然有因。上月白雲山被北京康業元投資實名舉報，指其涉嫌財務造假。事緣白雲山產銷「中國偉哥」金戈的子公司，康業元是小股東，後者自覺分成太少，認為白雲山「虛增成本、偷稅漏稅、隱瞞收入、侵害股東利益」。

其後白雲山發公告澄清，指旗下分公司依法依規經營，不存上述指控等情況，並已透過控股股東廣藥集團就相關情況向公安機關報案，而相關消息的影響相信已逐漸消化。

目標看35元

白雲山首季業績特強，是因為去年第四季併表王老吉有關，即使撇除此因素，首季收入仍增25.2%至86.5億元，利潤增幅也有47.1%至16.8億元，反映其他業務板塊表現依然良好。

白雲山往績P⁄E約13倍，平過大部分醫藥股。昨日股價升近32港元阻力，可候回吐至30.5港元買入，目標35港元。