股樓恐受壓亂市買黃金

要為股市設定最壞情況，須假設所有不幸事情全面爆發。

香港自身持續不斷的政治角力未見到有緩和跡象，表面上看，起源是《逃犯條例》的修訂，逐漸變為成立獨立調查委員會重點調查警隊，但是最深層次是意識形態之爭，黃色代表向普世價值靠攏，必然會追求自由和民主，而藍色傾向中國模式，講求社會穩定，以計劃經濟、國家干預市場的手段保證經濟增長，個體從屬於國家，兩者是水溝油不會融合，否則，中美也不會大打貿易戰。

在貿易戰加上中國剛被列為滙率操縱國，貨幣戰隨時打響，香港的地位微妙，本來是中美雙方公認的生門，不方便的勾當可以在此對口，當意識形態的角力通過各種表象，如示威、黑社會、催淚彈、橡膠子彈浮面，中美的政府也不能對問題視而不見，最後必須在兩種意識形態之間歸邊，失去「食兩家茶禮」的優勢。

港澳辦記者會是想把示威活動定性為港獨，同時內地文宣推行的「我是護旗手」，都如筆者上次所料，開始把民族主義拉入來，只是尚未去到顏色革命的程度，很明顯中國的鷹派已經急不及待想出解放軍，只是主流基調仍然是維穩，但全香港700萬人，只要有1%抱着焦土心態，已經是7萬人，而由拘捕到檢控需時以年計，亦有很多是濫捕不會告入，加上很明顯見到基層警務人員失控，存在一夜之間局勢再升級的可能性。

港股價殘或挾淡倉

在資本市場中，支撐估值是靠法治和穩定，當一個地區亂，資金會自行避險，無論股市和樓市都會有錢流走，只是視乎速度快慢。

港股的唯一好處是壞消息多，但估值低，尚有挾淡倉的空間，而如果要選最值得持有的資產，目前只可選黃金。

黃金的好處是受多種因素左右，除了利息，通脹、避險心態也會影響金價，美國債息大降已經是市場共識，昨天紐西蘭把基準利率下調0.5厘，引發紐元和澳元急挫，更令環球利息預期大跌，與其持有無利息且能增加發行的現金，倒不如買入供應有限制的黃金。人同此心，金價自然上升。

至於通脹主要是由人民幣貶值預期推動，自從「破七」之後，美國立即將中國列入滙率操縱國，隨之而來是人民幣貶值幅度放緩，但市場已知道人民幣想貶值，而在嚴格資本限制之下，兌美元或其他外幣並非易事，所以會觸發商品投機，任何需求強勁的商品都可能引入炒風，其中黃金的作用是對沖商品通脹，亦可以當美元來買，所以一定會受歡迎。

投資上可以買金避險，生活上的彈性卻低得多，金融界圈內突然興起要學以色列格鬥術來防身，筆者覺得其中一方已出到刀棍，功夫再好也難敵人多，例不如去學釣魚，反正香港再搞下去，最多造就黃金受追捧變回小漁村，到時在港生活，自己捕魚過活，起碼不用愁生計。