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2019年7月5日

畢老林 投資者日記

一日Gold Bug 一世Gold Bug

7月4日,周四。早兩日老畢跟大家分享了「習特會」前後的實戰體驗,短線操作,什麼水位止賺止蝕心裏有數,值得講的實為不同情境下交易者的心理狀況,以及順逆如何影響決策,同道自有共鳴。

前文以美國上市南非金礦股AngloGold Ashanti認購期權這個倉位為例,帶出實際操作方面的訊息。Long Call乃百分百看好策略,惟該文並未深入談及個人對黃金的感受,今天且補上一筆。

老畢約從10年前起以月供方式買入黃金相關資產,除了起始兩年外,金價表現如何有目共睹,而在下也早已不是當初那條「金甲蟲」。然而,一日gold bug,一世gold bug,心態雖已大變,情結卻揮之不去,依舊定期定額投資。戰友老徐曾問我是否過於執着,其實連我自己也答不上口。否認嗎,人家會反問何以百多個月仍與黃金風雨同路;承認嗎,我又解釋不了為何今時今日讀Zero Hedge會笑到唔識收掣。

撞邪般停下來

或者這樣說吧,只要不是佔投資組合太大比重,你不會介意跟曾經愛過的資產保持關係,潛意識裏自亦期望不離不棄有朝一日能換來「應有」回報。這種細水長流的關係有一個特點,就是有些東西會在不知不覺間深印腦海,情況有點像老夫老妻經常去的地方,瞌埋眼都不會走錯路。

金價一樣,即使不看走勢圖,這些年來哪個阻力位屢攻不破,單憑記憶也可衝口而出。這就好比「巴基之星」每次逼近某條段柱,總會撞邪般突然停下來,騎者鞭如雨下亦不得要領。對金價來說,這條「段柱」過去6年一直位於1360美元水平。所謂老馬識途,金價上月中旬再度逼近1360美元,老畢即使睡着也會被喚醒,且主觀客觀上俱覺金價這回大有機會真break out,遂開倉Long Call最喜愛的金礦股AngloGold Ashanti。

睇圖更清楚,【圖1】那條紅色橫線,正是金價自2013年以來屢試不穿的重大阻力位,此番終於攻破,有道the bigger the base, the higher in space,長達6年的大型整固告一段落,黃金確實具備步入新牛市的基礎。

作為投資者,不能過於感情用事,黃金雖已走出自己的節奏,與其他資產的相關性變得較前模糊,但金價過去兩周所以升得如此急勁,淡友被挾焗平空倉是一個十分合理的解釋,超買調整透透氣很正常,老畢建議大家留意1430美元這個水平。

從【圖2】可見,2010年底至2011年初,金價花了幾個月時間始突破1430美元阻力(接近上周金價見過的高位),繼而拋物線式上升並於2011年夏季見1920美元大頂。

記憶早在心中

金價若因美國本周五公布的6月份就業報告遠遜預期、聯儲局減息期望升溫、美滙明顯轉弱等因素,清脆利落地爆穿1430美元,再上層的阻力區為1520至1550美元。對金甲蟲來說,此區間也代表着一個難忘的記憶。

金價2011年見頂後,仍有許多人深信全球央行瘋狂印鈔必引發惡性通脹,對黃金最終心淡乃後話。2011至2013年間,金價反覆下試1520至1550美元區間,對好友來說,這是當時一個不容有失的支持,直至決出勝負金價才真正轉淡。參考【圖2】,這段日子亦清楚記錄在案。

歸根究柢,技術分析說穿了就是對連串「記憶」的紀錄,只要你像老畢那樣,跟黃金磨足10年,記憶其實早在心中。

 

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