中國策略已變和解只是緩兵之計

中美領導人在G20峰會上見面的安排，是近期市場焦點所在。投資者均希望兩國能夠達成「休戰」協議，以還市場一個更平穩的發展空間。但美國發動貿易戰的真正目的，是想阻擋中國科技崛起，就算不再擴大徵稅，其他方面的打壓行動仍難停止，相信中美之間仍要經過漫長的角力。

兩國貿易糾紛若如最初所提及的，只是解決美國對華貿易逆差問題，事情會好辦得多，中方只需多買美國貨便能解決。但經過一年多的發展，大家已看到，逆差問題只是藉口，阻止中國崛起才是重點。尤其是內地發展科技方面的策略，令作為環球科技業一哥的美國感到威脅，所以一定要出手打壓。

談判初期，中國亦表現出十分積極的態度，只因當時內地仍以為多買美國貨就能滿足美國總統特朗普。可惜，交手了幾個回合後，中方終於醒覺，美國要的不只是錢。

減少對美依賴關係不再

事實上，自從習近平登上中國國家主席之位後，內地媒體近年一直在宣傳要促進中華民族復興，而科技強國正正是當前內地的重要戰略部署。當中國發現，美方要從根本上打壓，談判策略便開始轉變。

從近期中方的部署看來，其對達成和解的意願明顯下降，全面減少對美國依賴則成為新策略。在高科技層面，中國或仍要依賴美國企業，至於其他商品，中方已盡量不與美國打交道。

再看是次G20峰會，習近平昨天便率先宣布了5項進一步擴大對外開放的政策：包括擴大農業、採礦業、製造業與服務業開放；進一步自主降低關稅水平；引入侵權懲罰性賠償制度；全面取消外資准入負面清單之外的限制；加快中歐投資協定談判、中日韓自由貿易協定談判進程。

對於與美國談判，還是特朗普主動致電給習近平，並威脅若不能與習近平在G20上進行會談，便要向中國商品加徵關稅。可見中方對美方的態度轉趨消極，反觀面對選舉壓力特朗普，更期望盡快與中國達成協議。其實，只要特朗普不再咄咄逼人，中國仍願意與美國達成和解。不過，以目前的情況看來，此和解已不太可能是一場真正的和解，中美關係亦不可能回到從前。當然，對於投資者來說，只要做到不再擴大貿易戰，相信已能「收貨」。

恒指下半年上落格局

受到中美領導將在G20峰會見面的消息刺激，中港股市近期由低位反彈，而恒指由6月低位已回升近2000點。不過，G20周五正式召開，市場反倒有點擔心會談無結果而出現回吐。

以目前的情況看來，無論會議後的公布如何，中美之間的持久角力仍在所難免。所以，7月份大市縱能回穩，但恒指要一飛沖天，再次挑戰4月份高位的難度仍較大。下半年，市場或會維持上落格局，而上升幅度有多大，仍要視乎內地宏觀數據以及企業盈利等基本因素而定。