憧憬習特會敏華洗頹風

中美元首通電話，習特會板上釘釘，刺激美中港股市大漲。恒指昨收報28202點，勁飆703點，以裂口升破250天線（27658點），短期走勢大為改善，下一阻力是50天線（28537點）。

侵侵剛展開競選連任活動，但他近期民望下跌，在多份民調中大幅落後，好需要一些政績催谷民望。逼中國屈服簽訂貿易協議，托番高美股，正係最有宣傳價值的政績。對習大大而言，雖然沒有連任壓力，但黨內壓力斷估唔細，況且若能與美方達成階段性協議，為經濟轉型爭取更多時間，亦合乎國家利益。

既然雙方都有需要，會面就順理成章，相信一如去年12月的習特會，今次兩人會定下框架，讓談判得以重啟。至於日後談判能否開花結果，已屬後話。

中美貿談復會有望，一眾出口股應聲彈出。其中，沙發股敏華控股（01999）昨勁升14.8%，收報3.8元，正形成圓底走勢，可候回調至3.7元吸納，上望4.8元。

敏華業務為產銷休閒沙發，出口市場主攻美國和歐洲，也在內地銷售。截至今年3月底止年度，公司收入為112.57億元，按年增長12.28%；純利13.64億元，減少11.21%；期內整體毛利率下降3.2個百分點，至34.1%。利潤縮減，主因包括生產成本上漲、人民幣升值令以港元結算的業績錄得滙兌虧損，以及自營店全面轉為經銷商店的影響。

不過，上述都是短暫或一次過因素，投資者擔心的還是中美貿易戰，對生產基地設於內地的敏華影響深遠。管理層表示，集團的美國訂單六成是DDP（直接運到客戶倉庫），關稅全由敏華負責；其餘四成屬FOB（裝運港船上交貨），關稅本由對方承擔，但為免流失客戶，敏華會提供補貼，其影響顯而易見。

其實敏華已做好應對，去年6月收購了越南廠房，經改造後現已可應付四成美國訂單，預計8月可增至五成，至明年中將可處理全部美國訂單，屆時當可把貿戰影響減至最低。