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2019年6月12日

霍華斯 滙聚一堂

澳元觀望就業報告

澳洲儲備銀行行長洛威於5月21日,即減息前兩周,發表演說時刻意露口風,暗示澳儲行有需要減息。他的理據是澳洲失業率連續多月徘徊在5%水平,未能進一步下降,意味通脹率難望在短期內企穩於2%的目標範圍下限之上。

由於洛威把失業率與貨幣政策扯上更大關係,因此,澳洲於本港時間周四早上公布的就業報告尤其惹人關注。

市場預期,澳洲5月將增加3.5萬個職位,從而把失業率從4月份的5.2%輕微推低至5.1%;若期內就業參與率從4月份的紀錄高水平回落,失業率甚至有機會降至5%。然而,即使澳洲5月份職位增加,或只是受惠於來自大選的臨時招聘,未必代表就業市道明顯改善。

料受制70.2美仙

所以,即使澳洲本周四公布的失業率降至5%,有關消息對澳元的直接支持或有限,估計澳元升至接近0.7020美元便可能遇到較大阻力。澳元兌美元能否進一步突圍,一定程度上要看美元本身的趨勢。

美國聯邦儲備局極可能在今年內減息,換言之,即使澳洲減息,美元對澳元的息差優勢也恐怕未能在中短期擴大。如果儲局即將減息的猜測升溫,澳元兌美元在突破0.7020之後,將有條件上試0.7075/0.7100的重要阻力區。

投資者現時可作兩手準備,若澳洲公布的就業報告遜預期,新增職位又不及市場估計,這將意味有更大減息壓力,澳元兌美元屆時有可能借勢調整,回吐至0.690邊緣甚至乎0.687。

至於澳儲行今年餘下的6次貨幣政策會議,分別訂於7月2日、8月6日、9月3日、10月1日、11月5日和12月3日。換句話說,澳洲若要再減息,最快可以在大約3周之後動手。然而,若真的在短時間內再度出擊,恐怕會惹起市場揣測澳洲經濟存在尚未廣為人知的隱憂。

 

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