平民資本家

全球十大富豪榜，一定程度是錯的。因為幾家美國大企業的派息率都偏低，例如股神畢非德的投資旗艦巴郡歷史上只派過一次息。相反，本地幾家大地產商，股息率隨時有5厘。大股東可以用股息再投資，數十年下來，你說累積了多少財富？單看股票市值乘以股權的富豪排行榜，參考價值不大。

新經濟股未到「天花板」

富豪不會如MBA所教的多元化投資，而是做好一件事後，繼續數十年的努力把事情做得更好。只有在預期公司快要到達行業「天花板」時，才會調撥資源進入另一行業。

企業家最害怕什麼？是企業已大至難再有成長，而自己財富大半都在上面；相反，小投資者則沒有這個考慮。一匹千里馬老了，便換馬下一匹千里馬好了，毋須考慮和企業共存亡。

現時恒指已跌至27000點邊緣，投資者該如何自處？不要想着那兩三千點的波幅，作判斷的唯一考慮，便是如富商般，只考慮心儀企業遇上天花板了沒有。如沒有，便趁低吸納，然後長揸個10年8年好了。吸納什麼好？本地地產股現在全都股息豐厚，部分還會送紅股，適合「好息」之徒，但企業大派現金，即亦暗示未來增長不會太高。新經濟股份才是未來增長所在。

新經濟已經流行了四五年，會不會已到了天花板？大概仍未是時候。因為新經濟股份還未貴到似泡沫，舊經濟股份也未平到極端地平。未來科技、醫療、旅遊、教育等佔股市比重只會愈來愈高。

人人都讚好的時候，決不是入市的好時機，敢於和市場對着幹，才有賺大錢的機會。內地科創板將於6月推出，國際投資者加大中資股比重也不會輕易改變，股市下半年大概仍是會一浪高於一浪。

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