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2019年5月9日
港股又跌過，恒指昨收市報29003點，下挫359點，陰陽燭出現「墓碑十字」，短線有機會反彈， 50天線（29323點）及周一的下跌裂口（29384至29678點）是阻力所在。
貿談的四種可能
副總理劉鶴今日赴美貿談，成敗將是後市關鍵。談判可能出現的結果不外4個，最惡劣的是無功而還，而且後會無期，美國提高2000億美元中國貨關稅至25%。第二個可能是傾唔掂，但協議擇日再談，美國仍如期提高關稅。第三個結果是傾唔掂，協議擇日再斟，但「侵侵」同意延遲提高關稅。第四個是傾掂數，安排習特會，美國同意不提高關稅。
第四個結果當然係眾所盼望，但斷估機會最低。若出現第三個結果，貿易戰不致升級，相信市場樂意收貨，港股有望大反彈。第二個結果偏淡，但呢幾日跌市已反映相當部分，港股未必再現暴瀉場面。如不幸是第一個結果，港股好難企得穩，可能要下試28000至28200點支持區。
要估最終出現哪一結果，有如賭番攤，難言把握，作為投資者，能夠做的就只有盡量控制風險。日前講過，造好風險大，但飛身大舉造淡一樣危險，注碼宜輕不宜重。現階段入市，可考慮指數期權或股票期權，惟不論開好倉還是淡倉，只可Long，絕對不宜Short。
筆者近日亦造淡，日前提過的港交所（00388）、 債重內房和內地券商股，都有Long Put，注碼唔重，遇到逆風也不會腳震。不過，昨日收市前已先食一半，鎖定利潤。
港地產股宜造淡
想搵多些造淡對象，可以考慮內銀股同本港地產股。若中美談判出現第一或第二個結果，人民幣好大機會再跌，對內銀股相當不利。內銀近期走勢明顯轉弱，例如建行（00939）於本周3個交易日出現兩個下跌裂口，昨天更下破橫行區，量度跌幅可至6.3元，等彈一彈Long Put。
香港樓價雖升，但地產分類指數卻比恒指早一步見頂。從周線圖睇，四大地產股中的恒地（00012）似營造塔形頂；新地（00016）早前已出現烏雲蓋頂和兩隻烏鴉，走勢明顯轉弱。
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