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2019年4月12日
從本欄的「豬年說升」（刊於2019年2月1日）見報日起，恒生指數足足升了近兩千點，重上30000點大關。近日不少公司配股，IPO市場也重新熱烈，難道是股市即將見頂先兆？雖然恒指較去年低位已經升了近6000點，但利好因素仍未全部反映，豬年股市很有機會由頭升到尾。
首先是內地政策改弦易轍，從去年的「收緊」和加稅，到今年的貨幣政策放鬆、減稅降費，民企活過來了，自然在股價上反映。
資金不斷湧入中港股
且今次不是短期利好，而是重大政策改變。未來可能有更多讓利政策（如釋出股權給管理層），人行也可能在今年內再次（多兩次？）降準。過去內地每次「放水」，時間最少維持一年以上，現在升市大概只是在中途。
內地科創板很大機會在6月推出，此板身負跟美國納指爭雄重任，預計表現怎麼都不會差。
股市一直獲看好的原因，是MSCI指數將分階段擴大A股比重。從現在的5%，到5月起增至10%，8月時擴大至15%，並在明年11月進一步提升至20%，市場預計將吸引800億美元流入A股。既然資金不斷流入中資股，港股的表現又怎會差？
三是投資要賺大錢，永遠要和散戶對着幹。雖然去年第四季急跌實在太慘烈，許多散戶還未回過神來，股市已從低位升了6000點。今次升市，散戶能從中賺到錢的大概非常少。
現在不少人都期望股市調整，但人人都抱此心態，股市便往往不會調整，而是不斷創新高，直到散戶都把持不住，要趕着入市為止。
既然國策（和企業盈利）、資金流和市場情緒都屬正面。那麼從現在到豬年完結，股市或許還有一波大升浪。至於企業融資，或許是去年去槓桿去得太重手，資產價格跌得快過負債，變成加槓桿，企業現在要些錢來補充資本而已。
投資的利潤多是「坐」回來的，千萬不要因眼前的蠅頭小利，而放棄手上那隻千里馬。
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