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2019年1月14日

習廣思 信筆攻略

英國政局縱撲朔 鎊滙築底欲爆上

英國國會本周二就首相文翠珊的脫歐方案進行表決,市場早已預期方案不獲通過,外滙市場反應更快,上周五炒定脫歐進程甩轆,英鎊兌美元升至1.2844的個半月高位。英國脫歐看來很有可能拖到進行二次公投,更值得留意的是政局變化。

據外電報道,英國脫歐運動的兩個最大捐助者表示,他們所倡導的脫歐計劃相信最終會被政府拋棄,英國將留在歐盟。2016年脫歐運動捐款第二大贊助人哈格里夫斯(Peter Hargreaves)和資深對沖基金經理奧迪(Crispin Odey)說,儘管他們於2016年的公投中獲勝,但英國仍希望留在歐盟。

奧迪指出,其旗艦基金已從英國脫歐影響的擔憂中獲益,並於上個月建倉迎接英鎊強勢,預計英鎊兌美元可升到1.32至1.35。哈格里夫斯稱,政客決心扼殺英國退歐,這導致一整代人對英國政治階層的不信任,英國政府可能首先要求歐盟延長正式退出流程,再號召第二次全民公投。

以上支持脫歐的重磅人物作出此等評論,加上有報道指出,英國3月29日的脫歐死線可能延長,觸發英鎊買盤急急入市,一度把英鎊推高近1%。說來諷刺,正當國會投票臨近,大家都估否決後英國金融市場一片混亂之際,英鎊竟然連日企穩,上周五更突擊急升。文翠珊既無力拉攏盟友,亦提不出後備方案Plan B,表現本就難以取得國民信任,也把執政保守黨內部不團結與各自為政的醜態暴露出來,脫歐支持者怎會對脫歐進程有信心。

黨內鬼打鬼 文翠珊相位難保

據報道,保守黨及內閣的權鬥仍未止息,有傳部分閣員計劃一旦國會否決協議,便會要求文翠珊辭職。《每日郵報》引述外洩的首相府電郵指出,文翠珊不滿個別閣員在脫歐協議表決前的關鍵時刻,不斷公開與她唱反調,試圖妨礙脫歐工作。電郵未有點名提及特定官員,但報道稱都是有力爭奪相位的重量級人物。

內部鬼打鬼,在野工黨也在脫歐問題上虎視眈眈,今次國會投票否決機會高唱入雲,更多變數是此後的政治發展。工黨黨魁郝爾彬公開呼籲其他黨派的國會議員,協助工黨打破脫歐僵局,支持工黨對文翠珊政府的不信任動議,讓英國提早大選。

搞出大頭佛 民意有望大逆轉

無論英國政局往哪一個方向走,都很視乎英國民意取態,政客為各自利益,在脫歐問題上各自盤算,但英國人是怎麼想的?最新民調顯示,若脫歐協議被否決,有45%受訪者反對舉行大選,支持的有37%。至於英國會否如期於3月29日脫歐,有31%受訪者相信會,37%認為會押後,21%更認為英國脫歐不會發生。

英國人很可能在過去兩年多的脫歐問題上,無諗過有咁多問題解決不了,再次公投的話,民意很可能大逆轉,屆時支持脫歐的政客礙於民意也只能順從,英國脫歐從此不了了之。對於有子女在英國留學,需不時購買英鎊支付日常開支及交學費的家長、外滙炒家及在英國置業的投資者,這個星期將至為關鍵,要密切留意事態發展。

在2016年公投前,英鎊曾高見1.50美元高位, 但一個月後急跌至1.2美元水平,去年4月反彈至1.43美元以上,到去年12月及本月兩次下試1.25美元都有支持【圖1】,反映英鎊見底回升的契機可能出現。英鎊會否一如奧迪所說出現大反彈,很快有答案。比起炒股,外滙市場本周可能有更多入場機會。

標指V彈 後市料橫行拉鋸

美股上周五曾急跌200點後,收市幾乎收復所有失地,隨着聯儲局官員們輪流放鴿,標普500指數出現可觀的V形反彈【圖2】。除此之外,標指很少出現聖誕節前後的特大波幅市,個別日子的單日波幅大為收窄,這是市場轉為冷靜的訊號,意味後市美股很可能進入橫行拉鋸式走勢。

反映風險資產胃納的美國高息債ETF(HYG)【圖3】,近日出現不尋常的大幅度反彈,上周五該ETF重返去年11月初水平,因油價回穩、「縮表」加息憂慮消退。這種程度的大反彈也是歷來少見,某程度反映這類資產上月被過度拋售。

唯一彈不起來的資產是比特幣(Bitcoin),現價仍在3600美元左右浮沉,此資產不知用避險還是風險資產來形容好,美元強弱對佢似乎無乜影響,也許用過氣泡沫來形容比較貼切。

 

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