2018年12月20日

陸文 金融峰景

悶市等放鴿 睇板塊炒作

港股今年只餘下6個交易日，昨天大市成交縮減至571億元，一方面反映不少投資者提早收爐，部分則等待本港時間周四美國聯儲局議息帶來的啟示。中美貿易談判明年初全面展開，勢將帶來一定衝擊，市場氣氛普遍觀望，同時內地投資者對中央經濟工作會議不抱太大期望，在缺乏利好消息下，大市好淡爭持，恒生指數昨天微升51點或0.2%，收報25865點；國指受內地A股偏弱拖累，收報10195點，下滑34點或0.34%。

市況淡靜，期待美國聯邦局放鴿，個別板塊榮辱互見，信置（00083）旗下新盤凱滙銷情理想，刺激股價再升1.6%；新地（00016）升1.5%、長實集團（01113）上揚2.42%及恒地（00012）亦有0.63%進賬。濠賭、內房及黃金相關股份表現不俗，惟新興半新股表現積弱，藥業股反彈乏力。由於石油價格下瀉，拖累整個板塊持續尋底，部分股份在交投欠奉下出現乾升乾跌，投資者可參考月內表現作為評估明年初相關板塊的趨勢會否持續。

內房板塊持續處於較高槓桿困局，據易居地產數據顯示，今年11月底受監測的100個大中城市住宅庫存連續3個月按月上升，新建商品住宅庫存總量為4.48億平方米，出現近3年來首次顯著攀升態勢，市場覬覦中央為房企提供融資優惠，重演早前藉內地助優質民企發債可適用於內房的消息掀炒作。山東菏澤昨發布通知，宣布取消轉售限制，打響放寬政策第一槍，但這類以地方政府根據自身情況採取的措施，在個別城市亦時有所聞，面對不少三、四線城市受早前棚改政策轉變引致庫存積壓嚴重，地方調整限購限價政策的機會不低，但對內房股只構成短暫技術性反彈，明年整體量價銷情在經濟放緩下難寄厚望。

金礦股俏 招金一年高

華潤置地（01109）昨報30.25元，升1.68%，主要受惠母公司華潤集團入選為國有資本投資公司試點刺激。碧桂園（02007）、遠洋（03377）、萬科（02202）及中國海外（00688）均見配合年結前粉飾櫥窗，以及炒適度放寬調控下有反彈。

近月國際金價偏穩，個別金礦股累積一定升幅，不排除因加息勢頭扭轉令美滙回軟，部分資金吸納黃金相關資產避險，特別是股市面對較大回吐及表現反覆，近期招金礦業（01818）有表現，昨天創一年新高見8.29元，收報8.2元，升2.63%，早前獲大摩唱好，把目標價7.13元調升至8.72元，維持增持評級，其股價自年初至今累積約35.5%升幅，大幅跑贏大市。其餘紫金礦業（02899）收報3.15元，升1.94%，而SPDR金EFT（02840）踏入第四季走勢好轉，較年內第二季高位尚有一定上升空間。

新經濟止蝕掀跌浪

一眾藉新經濟板塊概念上市的半新股，持續成為認購者及股東沽售對象，昨天美團點評（03690）低收逾4%，報45.8元，較招股價69元累挫33.6%；閱文（00772）亦低位徘徊，較招股價55元累跌逾三成；平安好醫生（01833）創上市新低，收報29.8元，下滑4.33%，較招股價54.8元累積45.6%跌幅；眾安在綫（06060）收報26.65元，較招股價59.7元累插55.38%；雷蛇（01337）收1.07元，亦較招股價3.88元累積72.4%跌幅，似乎新經濟板塊令市場失望，市況欠佳及科網板塊不振，正觸發連串止蝕套現的下跌浪。

美銀美林調查顯示，全球機構投資展望已惡化至10年來最差，企業盈利也見10年最弱，近六成受訪者認為，明年企業利潤率將轉弱，為6年來新低。令經濟敏感的油價全面受壓，加上美國與俄羅斯石油供應增加，特別是俄羅斯證實本月每日產量創1142萬桶新高。早前石油出口國組織達成的減產協議落實需時，亦存在變數，關注供過於求，引發油價近兩月呈弱勢。美國1月原油期貨報46.25美元，再跌7.3%。

中海油（00883）股價已回落至技術支持位，野村報告指出，公司計劃把日產量由今年的130萬桶提升至2025年的200萬桶，生產自2020年度將有7.9%複合增長率，予其現價買入評級，加上海外項目包括stabroek及Libra可望在2020年或之後投產均帶來支持，中海油昨回軟，收報11.88元，跌2.3%；中石油（00857）收報5.04元，挫2.89%；中石化（00386）則報6.09元，下滑4.69%。油田服務股份亦受壓，中海油服（02883）低收1.7%、安東油服（03337）跌4.65%及宏華（00196）挫1.18%。油價升跌具雙刃劍效果，油價回落減低通脹壓力，令加息步伐放慢。然而，前聯儲局主席格林斯平籲警，美國或面臨高通脹及高失業的滯脹疑慮。

 

 

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