貿戰兩敗俱傷中美各承惡果

中美貿易戰持續了近半年，負面影響陸續顯現。中國經濟增長放緩，美國大型車企亦決定關廠裁員。本以為增加關稅只會令部分商品價格上漲，但如今看來，不利因素或比預期中更大。即將在G20峰會上會面的中美兩國元首，若未能達成一個正面協議，恐怕明年的環球經濟將受到更大衝擊。

外界最初錯誤地評估貿易爭拗只是美國總統特朗普的一場政治騷，最終才發現，包括特朗普及多名幕僚，對中國崛起的確存有戒心。所以，貿易戰不只是政治騷，更具有長遠打壓中國的目的。在認清美國的意圖後，中國的態度趨於強硬，決定全力應戰。

中美硬碰的結果是持續互相提高關稅，兩國領導人似乎均對國內經濟的承受力信心十足。不過，從近月兩國公布的政策看來，中國顯然對經濟下行已做好準備工夫。當美國仍在加息之際，中國已決定重新「放水」，並透過減稅及增加基建投資等政策推動國內市場的發展。

華製造業不濟美企關廠裁員

只不過，不論政府有沒有準備，貿易戰對經濟的負面影響還是出現了。中國最新公布的11月製造業PMI降至50，連跌三個月，為2016年7月以來新低。新訂單指數為50.4，連跌6個月，可見自貿易戰出現後，製造業企業產品訂貨量增速便持續減慢。

另一邊廂的美國，情況似乎沒有比中國好得了多少。美國通用汽車公司近日宣布，計劃關閉4家美國工廠，並裁員1.4萬人。聯儲局的報告亦透露，過去一年來，美國中西部共有84家農場申請破產，是2014年同期的兩倍。此前高調在美國設廠的富士康，最近亦默認裁員，消息指其位於美國印第安納州的一家工廠將裁員155人。

兩國互相增加關稅後，對於競爭力強、替代產品不多的企業來說影響不大，只是消費者要承受全部的額外稅款。不過，對於替代性較大的產品，加稅後企業隨時迎來沒頂之災。以美國大豆為例，由於中國轉向其他國家進口大豆，最新聯邦數據顯示，截至10月中，美國出口到中國的大豆數量按年大降94%。

今年上半年，環球經濟增長勢頭向好，或許兩國政府均認為自己承受得起貿易戰的負面影響。在額外關稅的拖累下，中美兩國經濟增長均已出現放緩，其產生的蝴蝶效應，對環球經濟的衝擊亦持續擴大。

中美兩國元首目前正參加G20峰會，市場期望兩人在此期間的會面，可以發布關於解決貿易戰的利好消息。特朗普近期的口吻仍然強硬，表示可能會按原定計劃，在明年初把2000億美元的中國商品進口關稅提高至25%。不過，美國大型企業裁員的消息頻現後，華府的態度有機會略為軟化。

眼見經濟發展已受到貿易戰拖累，互相妥協似乎是避免情況進一步惡化的唯一方法。縱使美國仍決意阻擋中國崛起，但相信現階段不會陷經濟增長放緩於不顧，一意孤行而落得兩敗俱傷。

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