2018年10月27日
繼GDP後,臨近月尾會公布另一個重頭數據——PCE通脹。通脹主要有CPI和GDP deflator兩大類,後者用來將名義GDP轉為實質;而PCE是GDP裏的私人消費,其deflator的按年升幅就是PCE通脹了。聯儲局通脹目標是以此為基,而非CPI通脹。
那麼GDP增長跟這PCE通脹有否關係?那要看看才知。PCE佔GDP最大比重,故兩者增長理應相若;而PCE增長跟PCE通脹正是量與價的關係,正定反比視乎供、求哪方有變。不難發現,2000年前兩者反比,之後則正比;正比即是需求線在外移。
既然通脹由需求帶動,理應好事,故聯儲局大條道理收水。若如幾十年前般反比,則屬滯脹,固然更要收水,但結果是衰退。
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