A股拖後腿港股無表現

今年重陽未見天朗氣爽，港股亦被A股拖後腿而乏善足陳，上證指數創4年低兼收跌2.94%，恒指昨以全日高位開市，中段回落約200點，收報25454點，微跌7點（0.03%）；國指收報10136點，跌61點（0.6%），大市成交金額維持約878億元。

中國雖然一如預期未被美國列為貨幣操縱國，但聯儲局議息會議紀錄維持偏鷹漸進式加息步伐，令人民幣弱見6.94水平。由於中美貿易談判已被美方視為暫時終止，看來中方要等待下月6日美國國會中期選舉結果才作回應。

摩通唱好濠賭股反彈

市場不斷消化中美全方位博弈帶來的困擾，大市多番反彈乏力，股民哀莫大於心死之下紛紛靠邊站，令市況較為反覆，好友似在力守恒指25000至25200點這支持區，但短期缺乏利好因素，一切留待美國中期選舉後才有突破。

濠賭股相對靠穩，摩通指這板塊呈戲劇性下跌，令目前估值及風險回報率變得吸引，並相信近期券商下調評級及目標價是受市況而非基本面影響。該行預料明年行業需求跌1%，包括計入貴賓廳博彩收入跌7%、中場升幅放慢至4%，是目前各券商中最悲觀的境況，並計入行業風險及市場對宏觀經濟、人民幣貶值和禁煙令恐慌，但強調相關情況未必發生，股價未來有上調空間。摩通順序看好永利（01128）、金沙（01928）、銀娛（00027）、澳博（00880）、美高梅（02282）與新濠國際（00200），昨天股價升幅介乎0.68%至3.9%不等。

市場早前一度關注海南自由貿易試驗區「開賭」帶來競爭，但海南省委書記劉賜貴明言開賭場、搞博彩、跑馬或搬資本主義，均是脫離國情，決不允許，掃除搶生意之虞，亦似為下周港珠澳大橋開通助興。

本周國際油價起伏不定，早前沙地阿拉伯因記者卡舒吉失蹤事件，與西方國家關係變得緊張，沙地以強硬姿態回應，令油價大幅攀升。不過，隨着美國試圖淡化其影響，IMF又調低明年全球經濟增長預測，令國際能源署（IEA）下調今明兩年全球原油需求增長預期，還有美國日前公布原油庫存較市場預期大增近3倍，觸發大量獲利回吐沽盤，導致紐約11月期油大挫3%，每桶跌破70美元，拖累石油板塊全線回吐，中石油（00857）收報5.96元，跌1.49%；中海油（00883）收報14.62元，挫2.01%；中石化（00386）收報6.5元，插4.23%。

油價波動短炒三桶油

由於沙地阿拉伯記者失蹤事件持續發酵，伊朗及委內瑞拉的原油供應又存在變數，國際油價短期持續震盪，整個石油板塊較波動，有利短炒。

大摩指中石化第三季業績遜預期，對其派息前景感憂慮，但預料中石油第四季會因冬季供氣而提升營運表現，認為中石油可跑贏中石化，給予兩股增持評級，目標價分別為7.97元及9.82元。

市場氣氛薄弱，大行陸續下調個別板塊及個股目標，里昂在參加內地物業管理博覽會後，維持對中國物業管理公司市場領導者正面看法，並予買入評級，指有空間控制成本及進行併購，社保改革有利行業整合。不過，因市況較疲弱，故把雅生活服務（03319）目標價由18.7元降至16.4元，碧桂園服務（06098）下調至15.3元，中海物業（02669）由3.3元降至3元，綠城服務（02869）下削至7.8元。

野村指出，國家醫保局推行試點採購，涉及11個城市共33個藥品，正加速內地醫藥公司整合及降低仿製藥價格，因而把石藥（01093）目標價由30元降至22元，三生製藥（01530）由19.3元降至12.3元，中生製藥（01177）更由7.4元調低至4.7元。

內地汽車股積弱，中金進一步看淡行業前景，預料第四季汽車銷量跌一成，因去年受購置稅退出影響導致比較基數高，行業拐點可能會在明年第二季即下一個需求旺季出現，原材料價格亦有所下降。華晨中國（01114）自公布把華晨寶馬的25%股權以290億元人民幣轉售予寶馬，令寶馬增持至75%股權後，其股價不斷下跌，摩通預期公司將在2022年派發特別股息每股5.8元，但市場關注其本身業務正處虧損，日後又要配合寶馬擴張生產線增加資本開支。華晨昨天收報6.75元，再插8.04%，同業長汽（02333）跌2.17%，東風（00489）挫3.36%，廣汽（02238）跌1.96%。