日股復甦有望先買「御三家」

早前提到阿米看好日股，與中美貿易戰有關，現在再詳細解說一下。

如果我們嘗試把眼光看得長遠一點，現時由美國總統特朗普主導的貿易戰，未來幾年繼續發展下去的話，最終應該會演變成環球供應鏈重新洗牌。

過去30年中國靠着當「世界工廠」，賺外滙成就國內經濟起飛，但是現在面臨貿易戰關稅壁壘，加上在中國設廠的各種成本，近年已然急升，尤其是員工開支升幅最厲害，中國最低工資過去連續數年提高，原本的「五險一金」亦變成「六險二金」，這筆額外開支，隨時是員工薪酬的三至四成。

數年下來，整體中國製造業價格競爭能力已經變弱，而美國徵收關稅，只是駱駝背上的最後一根稻草，如此看來，中國製造最後要被迫退場的機會是相當高。

假如「中國製造」不見了，以後的路要往何處去，請恕阿米才疏學淺，實在是想不通其出路，不過中國世界工廠的角色，應該會由鄰近亞洲各國分擔，技術要求較低的生產程序，近年已有不少中國紡織廠廠家搬到越南、緬甸及孟加拉，至於高技術，例如電子業，相信市場份額會轉移到日本、韓國及台灣，阿米相信未來兩至三年，上述地區市場都會有很多機會，而屬於「高技術組別」的日、韓、台三地，阿米最有信心的還是日本。

吼任天堂Sony軟銀

對日本經濟好轉的猜想，有不少在以往專欄文章已講過，日本產品質素有多高是毋須懷疑，以往認為日本貨無法取代中國貨的原因，是價格偏高，現在一方面是美國關稅因素，令中國貨變相加價，加上強美元趨勢下，美元兌日圓長期保持在105以上，日本產品借貨幣貶值而「減價」，此消彼長之下，日本製造業前景值得看高一線。

至於具體投資策略，現時日本本土投資者，仍然未接受日本經濟已經復甦的觀點，更遑論出手投資；至於外資仍在初步發現階段，敢追買的海外資金，主要圍繞為人熟悉的大型股建倉，阿米戲稱它們為日股「御三家」：任天堂（TYO：7974）、Sony（TYO：6758）、軟銀（TYO：9984）及Fast Retailing（TYO：9983）等，個別行業中小型股仍未被發掘，現時亦毋須太心急，稍後筆者亦會找機會再作介紹。

阿米相信現時距離「渡邊太太」大舉落場的泡沫時刻，仍會有好一段日子，股價波幅難免會較大，宜先小注試水，止蝕位則坐遠一些，務求坐到整個升浪。

筆者客戶持有任天堂、Sony及軟庫股票，並可能隨時買入或沽出。

https://www.facebook.com/fryingrice/