2018年8月29日
特朗普又宣布「中國經濟已脫離快速趕上美國經濟的軌跡」,依據是一篇Arthur Laffer的分析,題目當然是誇張的不必提,論點一是中國股價不如美國,二是中國公司債務高,所以離出事不遠。
特朗普得此位比他還老幾歲的人的分析,當然欣喜莫名,繼續衝刺。查中國股市和美國股市是橙與蘋果,不能相比。標普500公司都是跨國企業,受全球影響,84%市值握在美國最富的10%手上,其他人都是搭順風車,窮人根本無得玩。中國股市是散戶市,登記散戶不過一億,影響亦是7%而已,但上市企業大多是國營企業,大部分不流動股份握在政府手中。
中國企業雖說走出去,但還是在初階,全球化和美國企業無得比,國營企業股價可以跌,但大股東是政府,很難倒閉,而佔市場一半的四大銀行亦是政府的,不會做不利國營企業的逼宮,和美國的急急破產第十一章,截然不同。國營企業不求高回報,所以股市麻麻地,亦正常不過,但目前沒有美國股市面臨大調整的風險。
至於債務水平,美國國債佔GDP約106%,中國國債佔46%。家庭債方面,美國78%,中國47%,亦是美國高。被視為危險的是企業債,美國93%,中國163%。
上文已說過,中國企業債大部分為國營企業,若將60%轉化為國家債務,則國債106%,企業債103%,中國和美國持平而已。至於經濟成長,2017年中國6.9%,美國2.3%,相差3倍。據IMF預測,2014至2020年美國成長平均為1.52%,中國平均即使是5%,也是3.3倍,怎會趕不上呢?
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