2018年6月4日

財經路向

氣溫飆升帶旺中國動力煤期貨

中國動力煤期貨上周三漲至上六周高點，交易員押注，在水力發電疲軟以及預測夏季將出現高溫的情況下，煤炭需求料將增加。鄭州商品交易所主力9月動力煤期貨周三最高上漲1.9%，至每噸643元（100.98美元），觸及2月28日以來最高。自4月中旬以來，該合約已經上漲16%。

由於電廠未來幾周需要補充庫存，動力煤的需求已經出現增長。今年初夏氣溫高於往常水準，安徽、福建等南方各省，以及北京和上海等大城市的居民已經開始使用空調。

「煤炭市場又出現緊俏的局面，在中國北方，由於治理污染措施削減了煤炭產量，部分南方地區出現供應短缺。」一名鄭州的動力煤期貨交易員說。包括中國在內的亞洲各地煤炭需求，也將亞洲煤價指標澳洲紐卡斯爾煤推升至每噸105美元以上，為5年來同期最高。

電廠提前儲備燃煤

福州和上海上周氣溫都升到攝氏37度的異常高溫。湯森路透Eikon的氣候預測資料顯示，北京及上海今年夏天將比以往炎熱。

自4月中以來，煤炭期貨未平倉合約已有所上升，反映多頭押注跳增，上周一升至逾402292關口，相當於4020萬噸，為2月5日以來最高。煤炭價格上漲將壓縮中國發電業者的獲利。

過去兩年因中國政府削減煤礦生產，限制煤炭供給，煤價上漲已讓發電業者倍感吃力。煤炭需求增加，與中國政府促進可再生能源發電消耗以減少空氣污染的目標背道而馳，火電佔中國發電量的三分之二。

華安期貨煤炭分析師王飛預計，6月份煤炭期貨價格可能升至每噸690元人民幣（108.36美元），超過1月份的紀錄高位680元人民幣，因夏季用電高峰期到來前電廠增加庫存。華安期貨提供的資料顯示，截至5月11日沿海6大燃煤電廠擁有19天的煤炭庫存，去年同期左右是20多天。「今年電廠較往年提前開始儲備燃煤，但還不夠。5月末補充庫存的速度還將加快，因電廠要在夏季前將庫存提升至相對較高水準。」王飛表示。

此外，浙江、廣西和福建省海關控制煤炭進口，限制了外國煤炭到港量，這方面的擔憂加劇也促使電廠補充庫存。

水庫水位連降6個月

除了熱浪提早來襲的憂慮，水庫水位較低也令人憂心，這限制了水力發電能力。上周二發布的資料顯示，中國主要水庫的水量自去年12月以來連續6個月下降，目前處在去年8月以來的最低水準。水庫水量是衡量水力發電站能生產多少電力的關鍵指標。「我們正密切關注，要看水力發電量是否足夠支撐整體電力產出。」鄭州的一位交易員說道。

3月水力發電量降至650.5億千瓦時（kWh），為該資料3年來的第二低水準，4月水力發電量也僅略升至702億千瓦時。

 

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