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2018年5月12日

黃美斯 滙海縱橫

金價1300關不容失

美滙指數近期大幅走高,利率差異成為推動美元走勢的主要因素,美滙指數周三改寫年內新高,見93.42,並且較4月份低位的漲幅擴大至4.7%,美國10年期國債孳息率亦一度重新站上3厘的重要心理關口。

然而,周四通脹數據弱於預期,看似阻滯了美元近期的升勢。展望下周,日本、德國及歐羅區將相繼發布第一季國內生產總值(GDP)數據,而歐洲央行將召開的政策會議。

美滙創新高後回落

美元自高位回落,金價周五早盤持穩,因在美國公布低於預期的通脹數據後,美元兌一籃子貨幣維持在2018年高位下方。

技術圖表所見,自去年底金價站上1300美元關口後,則未曾再有回落至此關口下方,2月至今,金價已有四次考驗1300關口,故此,需格外慎防若此趟金價終見突破此區,預料會結束年內的上落橫盤格局,並即將開展新一輪下跌行情。不過,RSI及隨機指數回升,金價目前或更傾向維持着反彈。如果金價短期仍可保住1300美元關口不失,或可望先作一輪整固行情;上方阻力將回看25天線1328及1332美元,較大阻力料為1344及1362美元。較近支撐則先回看1318及1306美元。預料下方延伸目標先為250天線1295美元。如果以去年12月至今年1月的累計漲幅計算,50%及61.8%的調整水平則分別為1301及1286美元。

歐羅兌美元本周陷於低位盤旋,在弱於預期的德國工業訂單和歐羅區投資者信心數據出爐後,年內首次跌穿1.19美元,一度觸及4個半月低位1.1823。貨幣市場價格顯示,投資者對歐羅區加息時間的預期被推後至2019年或更晚。

歐羅兌美元經歷了連續三周跌勢後,雖然本周仍見繼續下滑,但似乎在1.18關口之上站穩了腳跟;同時,亦帶動相對強弱指標及隨機指數重新走高,預料可望歐羅短期內先作一段回穩行情。倘若以自4月17日高位1.2414起始的累計跌幅計算,38.2%及50%的反彈幅度可看至1.205及1.212,擴展至61.8%則為1.219。此外,早前盤整區間底部1.2150將為重要阻力參考,預計要重新於此區上回穩,才可望歐羅略扭疲態。至於向下支持仍會關注1.180水平,下一級則會參考去年12月12日低位1.1718。

英倫銀行決定維持利率在0.5厘不變,並稱希望先確定經濟正從年初的緩慢增長狀態中復甦,然後才會再次加息。該央行調降通脹預期,並降低增長前景,但英倫銀行行長卡尼預計,經濟將加速增長。投資者已經回撤對於何時加息的押注,英鎊兌美元也下滑至接近4個月低位1.3457。利率期貨走勢顯示,英倫銀行8月加息的機率不到50%,屆時央行將更新他們的預測。

英鎊關鍵位250天線

技術圖表所見,相對強弱指標及隨機指數自超賣區域回升,示意英鎊兌美元短線或會先作喘穩。目前位於1.342的250天線將為關鍵,近日守穩此區,但亦要慎防若後市破位,將令弱勢加劇;下延支持看至去年12月低位1.33水平,下一級看至1.3220。上方阻力預測在1.360及1.376,較大阻力料為100天線1.389水平。

在聯儲局處於貨幣政策緊縮路徑之際,澳洲卻執行寬鬆的貨幣政策,打壓澳元走勢。此外,美國總統特朗普宣布對中國進口商品加徵關稅後,中美貿易戰言論持續不斷,這亦不利澳元。若爆發貿易戰,對於澳洲依賴出口的開放型經濟打擊尤大。澳洲高度仰賴中國對其商品的購買。

澳元兌美元本周三創11個月低位至0.7412,自1月26日觸及年內高位0.8136美元以來,澳元一直呈下行趨勢。過去14周中有11周的周線下跌。技術圖表走勢,自去年6月至今,澳元兌美元走出了兩趟較具規模的起伏,而兩次頂部分別為去年9月高位0.8125及今年1月高位0.8136,整體已勾畫出一組雙頂形態,頸線位置參考去年12月低位0.7502,而月初以來已見滙價初步跌破此區,若短期仍見居於此區下方,以約620點的雙頂幅度計算,下延幅度可至0.6880,將視之為中期的重要目標。較近支持則預料為0.74及去年5月低位0.7329,下一級看至0.7160水平。然而,亦要留意相對強弱指標及隨機指數已自超賣區域出現回升,若滙價可重新企穩於0.75水平上方,澳元或可望先為緩解近期弱勢,上望阻力在0.756及25天線0.762水平。

油價走高 加元未受惠

紐西蘭央行周四維持利率在1.75厘不變,央行預計指標利率將在一段相當長的時間內保持在目前寬鬆水平。紐元兌美元周三跌見至0.6903,為去年12月13日以來最低。

圖表所見,自上月滙價跌破250天線後,亦即同時脫離了年初以來的上落爭持格局,之後則維持着下行態勢。值得留意的是,從周線圖看,自2017年至今,紐元走勢已形成一組雙頂形態,頸線位置參考去年11月低位0.6781,故此區亦視為後市一重要支持依據,倘若失守,預料紐元將延展更劇烈的跌勢,較大支持可參考0.6670。上方阻力先回看近期壓制着紐元日高的10天線,目前處於0.700水平;下一級阻力估計在0.71及200天線0.716水平。

加元最近幾周走軟,儘管油價升至逾3年高位。石油是加拿大主要出口品之一。由於國內經濟面臨諸多不確定性,比如樓市降溫及重新協商北美自由貿易協定(NAFTA),加拿大央行警惕加息過快,令加元承壓。如NAFTA前景日趨明朗或會為加拿大央行繼續加息打開大門。

美元兌加元MACD跌破訊號線,示意滙價即將醞釀回調壓力,較近支撐預測在250天線1.2710及1.2680,關鍵支持則會留意上月滙價一直探試着的1.25關口,若後市可下破此區,則大有機會開展新一輪下探走勢;估計下試目標為250周線1.2347。上方阻力估在1.2920,較大阻力料為1.30及3月19日高位1.3124。

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