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2018年4月27日

陳檬 「權」力遊戲

期結後見真章

期指在周二上升超過差不多四百點後,近兩日又突然迎來下挫。周三低開159點,報30478點後,雖然曾一度反彈至30500點水平,不過很快便掉頭回落,尾市跌勢進一步加劇,最終以全日低位收市,收報30179點,全日跌459點。昨天期指開市不久雖一度升超過100點,見30455點,惟已是全日高位,之後便反覆回落,午後更曾跌穿30000點大關,低見29837點,最終收市僅守其上,全日跌142點,收報30037點。大市成交較之前略為回升,兩日平均成交有1031元左右。

雖然美國總統特朗普已於周三晚宣布落實美國財長及貿易代表處將於下周率團到訪中國,就兩國貿易問題進行磋商,惟該消息未能為港股帶來多少提振,反而一直以來受困擾的不明朗因素突然升溫。

首先,美國10年期債息周三晚正式突破了3厘,受相關因素影響,市場預期美國加息速度或會加快,如再加上美滙指數未來持續上升(現時在91左右)的話,到時定必會大大影響環球市場的資金流向(由新興市場或亞洲流向美國),繼而影響環球股市表現。

1月尾急挫恐再現

另外,美國制裁中興通訊(00763)後又有新動作,今次主角是華為,受相關消息影響,環球科技股再現震盪。最後,內地有消息傳出資管新規最快本周內公布,而A股表現亦受相關消息拖累。筆者預期港股短期表現仍會受以上多個偏淡因素影響,除非下周中美會面後能得出一些正面結果,否則港股向下的壓力應會漸增。

筆者建議大家提高警覺,小心港股或會再次出現如1月尾2月頭的急挫走勢。

經過前兩天急跌,期指技術上重回保歷加通道中軸(即20天移動平均線)之下,而且14天RSI重回50樓下(現時為47左右),MACD再次出現雙熊訊號。另外,20天小時圖上,期指已跌穿了上升軌,以上皆令期指短期走勢再度轉差,而上一輪反彈亦已可確定於31000點關口前結束。

今天是4月期指結算日,早市預期應不會有太大波動,不過午後若出現顯著下挫,那5月中之前走勢向淡的機會大增,而前浪底29070點更很有可能於此時段內跌穿,或下試250天移動平均線的支持(28465點)。

相反,如要確認期指回穩,最低限度也要盡快重回保歷加通道中軸之上企穩才可。

勒束式期權組合應市

策略方面,如上期所言,因現時引伸波幅還是維持20以下的較低水平,而且市況還是十分反覆,穩陣起見,建議大家宜以勒束式期權組合作部署。如果今天期指於30000點左右水平的話,投資者可考慮開倉做5月份的勒束式期權組合(同時Long Call和Long Put),行使價可選價外800至1000點,如期指未來跌穿29669點的話,Long Call宜先行平倉;相反,倘能企穩20天移動平均線,Long Put則要先行平倉。

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