2018年4月17日
短炒可以是相當折磨的過程,難得博中美股指數期貨一次較為似樣的反攻,所得的利潤轉頭就在港股這邊輸番,還要肯食糊加上斬得快,才勉強力保不失,很努力卻完全沒有回報,只有挫敗感。
對於那些引刀成一快、清倉撤退的投資者,筆者對他們的決定十分理解,暫時看不見港股重光的希望,癡纏下去多數是繼續消磨意志,倒不如暫時休戰,等形勢有利才重新進場。
筆者選擇捱過去的原因包括:第一,美股日內波幅上周五開始有收窄跡象,應該是利好徵兆,即使港股A股化,走勢與美股脫鈎,也不至於分岔得太厲害。
第二,一旦離場,除非真的大跌一場,才會有興趣在回升時追入。假設恒指高速掉頭立即升破31000點,一定沒有決心行動;若然是慢慢收復失地,又會嫌動力不足,明知離場易入場難,保留一些倉底以防萬一,是比較合適的中庸之道。始終大部分人捕捉市場時機的技巧都是一般,無謂高估自己的能力。
第三,當作與高手過招,磨練技術。所謂技術水平,其實是相對的,本身愈來愈好,市場一樣會愈來愈好。一旦離場,不去經歷那些真槍實彈實戰的折磨,只會逐漸生疏,到下一回合便多數跟不上節奏。
其實今次已經看到有股資金流,從巨型科網股轉向消費股,認定炒股不炒市,減低了部分損失,只是沒有打破不同市場之間存在相關性的迷思,出擊途徑選擇不夠嚴格。假如放棄港股,全力在外圍行動,效果便好得多。市場愈有效率,所餘的出擊空間便愈細。
A股弱得出奇,這個市場的氣氛又難捉,連帶港股也令人無所適從,而且板塊選擇有限。要保持鬥志,繼續以炒股不炒市策略迎戰的話,是有需要把戰線拉闊。近期刻意加大歐洲奢侈品牌股,以及日本的普通品牌股,對穩定組合有頗大作用。
全球一體化,對手同樣會在不同市場穿梭,尋找最佳投資對象,若只死守一個市場,肯定相當蝕底,今次A股帶動港股跌勢便是一個好例子。
豐盛金融資產管理董事
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