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2018年3月12日

THE LEX COLUMN

迪士尼股東否決 CEO加薪不成

美國娛樂巨擘迪士尼(Walt Disney)上周四舉行股東大會,行政總裁艾格(Bob Iger)與股東閒話家常。回應股東的善意問題時,艾格更揚言工作愉快,在迪士尼打工44年,記不起哪天「踏入辦公室時是愁眉苦臉」。既然艾格視迪士尼為家,理應不太在意金錢回報,為何還要求加薪逾1億美元,搞到講錢失感情?

為了挽留艾格繼續掌舵迪士尼至2021年底,董事會提議年薪加至4850萬美元,並給予總值逾1億美元的股票,作為利誘他續約的條件。股東們不滿艾格「跳草裙舞」,硬心腸對加薪建議投下反對票。

投票無約束力

根據股東顧問公司Institutional Shareholder Services的數據,在標準普爾500指數掛牌的企業,去年僅有6間公司的加薪方案遭股東否決。迪士尼成為今年首個輸家,52%股東投票反對,44%表示贊成,4%選擇棄權。董事會旗下薪酬委員會主席劉易斯(Aylwin Lewis)表示會接受投票結果,並將之作為「決定行政總裁日後薪酬的參考」。雖然投票沒有約束力,面對尷尬的挫敗,董事會除了口頭上接受,還應該了解股東的不滿,而非反應如此輕描淡寫。

艾格做事有口皆碑,董事會盡力挽留他也是人之常情,特別是迪士尼希望收購21世紀霍士(21st Century Fox)電影及電視資產的大計順風順水。只是艾格的原本薪酬已夠豐厚,股票獎勵計劃的掛鈎條件也實在太易達標。

當中超過四分之一股票(目前價值約2500萬美元)將攤分4年派發,但無任何達標條件,即使霍士收購案最終流產收場,艾格也是袋袋平安。餘下的股票(目前價值約7200萬美元,但可能會升值)就要與成績掛鈎,即收購案要順利完成,以及股東總回報率(total shareholder return)令人滿意。如果迪士尼的股票表現強勁,處於標準普爾500指數最高四分位數區,艾格獲贈的股票回報率可達150%。

獎勵條件易達

迪士尼董事會一直未能為艾格尋找接班人,本應汲取教訓培植繼任人,而非動用銀彈挽留老臣子,又對股東否決懶懶閒。做事如此神奇,迪士尼被稱為魔法王國(Magic Kingdom)倒是名不虛傳。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

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