投資進化定生死

投資世界與大自然一樣是弱肉強食的地方，分別是我們有選擇權，你可以選做植物去買定期、債券等極穩健的投資，又或是選做動物去買股票、基金，甚至衍生工具去賺錢，但兩者在這個「投資自然界」內也有它們的風險，例如你買植物慢慢生長沒有大意外，但一把火燒起來你連走也走不到，等同債券違約即時死亡。

自然界最關鍵的理論是進化論，生存的條件不是要做最大最強，而是最能適應環境，這一點在近年更多變的投資世界相當重要。

急與快的分別

人討厭自己不能理解的事物，例如放一個陌生人跟你一起住你會相當不安，但世事不會盡如人意，股市更是經常變幻，當你遇到無法理解的事物，最好的應對方法是去接受，且不急不忙地去觀察及分析現在的處境再作決定，鬥的是「唔使急，最緊要快」，急是決策時的情緒，快是客觀的爭勝要素，急會大大影響你的決定，做不到本來應有的效果，要不得；而快慢只是賺多賺少的分別，慢了一步賺不到可以下次再賺，但胡亂追高買入便會養成高買低賣的壞習慣。

現在許多散戶也有了基礎投資知識，部分戰鬥力比專業投資顧問更強，因此大戶賺錢也比以往更省手段，例如前數年的經濟差谷高股市，經濟好推低股市，單是這招已經令許多傳統分析師中招，大賺傳統派的錢；過去3年美國股市大玩不死慢牛，令人人認為美股最穩陣，港股也照炒同樣走勢，今年就來數次「日跌千點」的表演，許多散戶嚇到儍，第一次跌不賣股票，但第三次便狂拋，但剛剛拋完股票又彈升，新年臨近又不敢低位買股票，新年過後一買又再跌，真是左一巴右一巴，適應得慢又急便容易出事。

投資當中的適應是去重新選擇，每當遇到打擊我們投資組合的大事件時，我們要立即進行「停．望．選擇」的過程，一般來說，你要在一至兩天內完成，否則市況一變便來不及出手了，但未必要一小時內完成，例如前一陣子美股第三次千點暴跌時，一開市許多股票跌5%以上，當下真的相當恐怖，但停一停望一望，港股許多股票已經跌至支持位，你承受得到，可以再觀望一下，特別是在第一個千點大跌的時候你已經走了中短線倉位，你在這時就可以更冷靜了。

重點是，我們要停止恐慌，抽出第三身的角色去冷靜觀察現狀，再進行合理及啱自己的選擇。

分散風險不容易

以往分散投資不同資產能減低風險，但過去每次10年牛熊市皆會股樓債暴跌，在分散投資未能完全分散風險的今天，我們更要長中短線倉位以作分散風險。適應環境使用新投資方法及策略是最為關鍵，例如一隻股票低水但你不確定股價會否再跌10%時，短線便可考慮用可以輸光的錢以期權或其他衍生工具去入貨，到訊號明確時再買正股，相對減低風險，也不怕晚上睡不着。

至於一些長線極具價值且有穩定盈利的股票，在一般調整浪且輸得起下可以不賣長期持有，前提是不可有太多隻股票，以及佔資產比例上不可太高，否則，當市況真的異變時你會控制不了，而且你計錯數要用錢的時候便沒有周轉的空間。

適應不等於亂變

在進化的過程中，我們也必須保有自我，否則有如生化危機一樣會變得不似人形，在投資市場許多時會發現一些暴升得不合常理的東西，例如近年的虛擬貨幣炒到上天，筆者有一定的立場，投資、投機與賭錢是分開的，要投資就放在有現金流的投資上，即本身有盈利的，虛擬貨幣與黃金一樣只有炒的價值，根本不值得投資，亦沒有避險作用。

如果我們所有炒得的都去炒，一天24小時也不夠用，亦超出一個人的分析範圍，我們投資要有自己的立場，並不斷在立場與外界間的灰色地帶找出生機，這才是合理的適應，否則，便容易被市場拋來拋去，忙完也不知自己在做什麼，有時賺錢有時輸錢，成為投資窮忙族。

為回應眾讀者希望了解筆者應對未來牛熊市的一些技巧，《信報》與筆者將於下周三舉辦「牛熊穩賺投資法」課程——體驗班。

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