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2017年12月15日

羅耕 財經DNA

60年代調整模式

昨文看過,12月跌市其實沒想像般罕見。然而,在12月跌,總予人一種不祥預感,因為既然年尾跌得,意味較早前的10月(或第三季)前後股市或已見頂,牛市結束。

果真如是,明年又將會如何呢?將美股歷來10月前後見頂(其實8至12月都有)的年份抽出,這些都是頭尾跌逾兩成的熊市。當中可見,如果10月前後曾經急插過,翌年首季還可(藍線);但若是圓頂跌不多,則翌年全年淡,次季起便見真章(紅線)。

以目前情況看來,美股最有機會重演1961年或1968年模式,在漫長的牛市中作階段調整,頭尾兩三成那種(因市盈率仍未算很貴),但卻有可能踩界而成「熊市」。

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