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2017年11月23日

陸文 金融峰景

打破兩極化 輪動追落後

「估市」一向是股市的代名詞,恒指在萬眾期待下一舉突破30000點心理關口,早段持續受騰訊(00700)與平保(02318)等強勢權重股造好帶動,恒指全日高見30199點的10年新高,中段升幅略為收窄,收市仍企穩三萬點,報30003點,升185點(0.62%)。

近期部分熱捧強勢股的兩極化格局出現轉變,追落後的權重股如滙控(00005)、港交所(00388)、中移動(00941)及部分內銀股有好表現,其中滙控在完成回購及被香港證監罰4億元的消息公布後,引發大量累積的淡倉出現補倉,輪動資金換馬明顯增加,不少落後及完成調整的板塊個股回勇,正好抵消騰訊等強勢股調整的影響,大市一下子扭轉早前下跌股份相較上升股份為多的不健康現象,未來一段日子會否配合資金市進一步擴散至其他板塊,年底前再創新高峰,要拭目以待。國指收報11958點,升84點(0.71%),大市交投持續活躍,成交金額1574億元,短期很大機會在30000點水平爭持,投資者在貪婪與恐懼下,換馬炒落後股,靜待強勢股完成消化期,繼續炒股不炒市。

績優受捧 金山軟件漲一成

季度業績好淡持續,成為熱錢炒作藉口,一眾軟件股有不俗表現。金山軟件(03888)公布第三季收入按年升16%至13億元人民幣,非通用會計準則純利按年升3.5%至3.08億元人民幣,中金維持買入評級,目標價29元,並指公司最壞時刻已過,上調明年收入預測4%至70億元人民幣。中金估計,金山軟件今年第四季與明年業績更佳,網遊業務及旗下雲業務與WPS辦公軟件業務偏好。野村報告指出,金山軟件純利較市場預期高35%,網絡遊戲收益按年跌6%至7.47億元人民幣,但雲服務收益按年升80%,辦公室軟件WPS收益按年升50%,均高於該行預期,給予25元目標價,該股昨天收報23.65元,漲近一成。其他軟件股如金蝶(00268)上揚0.9%,中國軟件(00354)升近半成,浪潮(00596)則漲1.5%。

中資航空股近月呈現起飛格局。南方航空(01055)表明借助與美國航空的合作關係擴充美國航線,提高與本土對手的競爭實力,待2019年北京新機場落成,將成為南航的第二座樞紐,實現年出入境運送人次5000萬左右,在新機場預計投放250架飛機,有利擴展中美航班,刺激其股價收7.26元,升8.5%,創一年新高。國航(00753)收報8.83元,漲6.9%,東航(00670)收4.92元,飆逾11%。

紙業整固升級 玖紙理文受惠

不少早前進入鞏固期的強勢板塊,成為短期接力撐起大市的股份,筆者早前預示進入調整期的紙業股,昨天終藉內地媒體報道浙江省富陽區制定出台的《江西新城拆除工業企業補償方案》,力爭在5年內完成拆除區內工業企業,其中造紙企業在2019年底前完成停產騰空。花旗相信,行動是配合十九大提出綠色中國,以及追求具質量GDP政策,顯示紙業將進一步整固升級,估計玖龍紙業(02689)及理文造紙(02314)可憑其規模逐步提高市佔率,令兩者在華東地區產能佔公司總產能22%及19%,重申給予買入評級,帶動玖紙昨升5.7%,收報12.98元,理文則漲近4%,至9.1元。其餘相關板塊,森信紙業(00731)高收7.6%,晨鳴(01812)升5.3%,陽光紙業(02002)上揚5.5%。

此外,高鐵概念股有資金追捧,早前重組貨車業務的中國中車(01766)有5.7%升幅,收報7.43元;中鐵(00390)高收近2.6%,收報5.94元。內地正為第四期PPP項目招標,一向直接受惠相關政策的中交建(01800)趁勢造好,收報8.88元,上揚2.8%,為這個下半年表現低迷的板塊造就技術性反彈,可視為部分資金換馬追落後。

其他受惠輪動炒作的板塊,有鋼鐵金屬股,鞍鋼(00347)升4.9%,馬鋼(00323)漲4.6%,江西銅業(00358)亦有2.1%升幅,洛陽鉬業(03993)扭轉近期跌勢,收報4.76元,高6.5%,不排除是配合其納入為MSCI中國指數新貴的技術性買盤有關。

近期認購新股熱潮明顯冷卻,早前多隻獲數百倍超購的科網概念股,上市後普遍令人失望,歸咎估值偏高及短線圖利主導;易鑫(02858)上日跌破招股價,昨天早段急挫至6.43元低位,較招股價7.7元有兩成多跌幅,其後一口氣追回倒升3.7%,收報7.38元,似有短期見底回穩之勢,但依然潛水。閱文(00772)亦持續偏弱,收報88.55元,逆市跌4.7%,頗有科網股的大上大落特色,宜炒不宜長揸,靜待其業務不明朗因素消減才作別論。

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