熱門:

2017年11月9日

習廣思 信筆攻略

QQ勇闖美利堅 股價短期恐唔掂

騰訊(00700)剛完成分拆閱文集團(00772),又宣布入股美國社交平台Snapchat開發商Snap一成股權,前者是好消息,後者就麻麻。Snap剛公布的季績遜於預期,被對手撳住嚟砌,前景唔係幾好。Snap市場主要在美國,與騰訊現有業務無乜關係,QQ可能畀人借機沽一沽。港股昨天成交額1388億元,恒指同QQ同樣先升後跌,高位調整壓力不輕,上試29000點關口前,看來要先唞唞氣。

美國即時通訊軟件Snap昨日宣布接獲騰訊通知,已從市場買入一成股權。以Snap周二收市市值181億美元計,這宗投資涉約18億美元,當然規模遠比不上當年收購芬蘭手機遊戲商Supercell的86億美元那麼大,不過Supercell的產品與騰訊的網遊及手遊業務關係密切,今次以投資者形式入股Snap,暫未見與現有業務有何關係。

Snap有逾八成收入來自美國市場,剛公布的季度業績遠遜市場預期,Snapchat面對Facebook旗下兩大社交媒體平台Instagram及WhatsApp的競爭,活躍用戶人數已見落後。該公司公布季績時表示,要重整旗下軟件以吸收新用戶。這不是一場易打的仗,騰訊是次投資須有耐性等待收成,唯一亮點是Snap股價由上市時近30美元跌至近期約15美元,可能有一定防守力。

然而,對急於求成的短線炒家而言,這類投資可能不是他們那杯茶,騰訊短線有較大回吐也不足為奇。

閱文後市要看北水

騰訊發展至現時規模,不能期待它像以前般守於本業,出外併購、搞些財技是必然的事,不然怎能長期維持快速增長。此外,內地監管風險日增,朝多元化市場發展,分散風險也是無可厚非。在這個過程中,有投資者不悅離場,導致股價波動在所難免,特別是估值處於偏高的水平。

閱文首日掛牌較招股價升了86%,晉身近千億市值公司之列。抽到的朋友當然滿載而歸,惟一般散戶中獎機會甚微,只有大戶才能賺大錢。港股愈來愈A股化,閱文以昨天收市價計,比起A股對手掌閱科技,估值上又唔算貴。

掌閱科技市賬率達26.9倍,閱文則只有其一半,約13倍。閱文半年賺2.1億元人仔,假設全年賺4.5億元人仔,市盈率174倍,券商估掌閱科技2017年預測市盈率為188倍,閱文仲便宜一點。券商預測掌閱科技未來兩年的每股盈利年增逾40%,但到2019年的市盈率仍達92倍。

閱文股價是升是跌,話事權在北水手上,若是跟足掌閱科技的估值,現在當然還有水位,若真的要計吓數,以目前咁高的估值,唔係好多投資者可以接受。

不過,閱文之成功,使投資者對騰訊再創另一隻千億仔仔更有憧憬。早前有報道指出,騰訊準備聘請投行安排騰訊音樂上市,集資10億美元,規模與閱文可能差不多。網上音樂市場應該大過小說市場,若股民熱情未改,認購爭崩頭場面或重演。

外圍金融形勢一般,近期南美股市巴西及墨西哥均錄得較大跌幅,原因之一是當地有選舉,民粹派抬頭,一旦上場執政,或會向投資者開徵新稅項。此外,環球債息回落,債券價格上升,不利股市。債價上升,與歐央行延長買債時間有關,這個大買家差不多掃起晒德國政府債,供應不足,銀行及退休金都要搶。10年期美債孳息仲有兩厘幾,自然吸引歐洲錢,於是拖冧埋美債孳息【圖1】。

習大大對老特最殷勤

美國總統特朗普在亞洲巡迴訪問,日本首相安倍晉三無送大禮畀佢,南韓好一點,買些美國軍火。老特此行最大希望,自然落在習大大身上。習大大也十分識做,除了以「國事訪問+」禮待老特外,在老特着陸中國不久,中美企業即在人民大會堂簽訂90億美元合作協議,副總理汪洋還說「今天只是暖場,好戲還在明天。」

睇嚟習大大這份禮唔輕,畀足面老特,以免中美貿赤又成美方口實【圖2】。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads