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2017年11月6日

溫天納 納論神州

添加「美麗」及「強國」的百年發展

十九大會議後,筆者在北京拜訪了不少內地金融界及經濟界翹楚,共同討論國家未來發展的新趨勢。十九大會議為國家發展開闢了新方向,甚為特別的是,會議內容再沒有提到什麼收入倍增或國內生產總值(GDP)倍增的目標,這究竟代表了什麼?

未來發展具備三大特徵

過去一周筆者參考了不少在十九大會議後發表的官方立場,當中,中央財經領導小組辦公室官員的論點頗具參考價值。首先,在未來國家現代化建設上,明確分階段進行 :

第一階段,改革開放之初到1990年主要解決人民的溫飽問題;

第二階段,1991年到2000年使人民生活達到小康水平;

第三階段,2001年到2020年全面建成小康社會;

第四階段,2021年到2035年基本實現社會主義現代化;

第五階段,2036年到2050年建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國。

其次,新的國家發展目標具備了三個特徵:

一、實現社會主義現代化目標的時間提前了15年,以往提出的奮鬥目標是到本世紀中基本實現現代化,這次提出到2035年就基本實現社會主義現代化;

二、第二個百年奮鬥目標的表述更加完整,在以往目標「到新中國成立一百年時建成富強民主文明和諧的社會主義現代化國家」基礎上,現在再明確加入「美麗」兩個字,而「國家」亦調整為「強國」,目標明顯提升;

三、不再提GDP翻倍增長等類似目標,內地經濟發展已轉向高質量發展階段,不再是高速度增長的階段,未來經濟發展將進行質量、效率、動力的「三個變革」,解決不平衡及不充分的發展問題。

在上次十八大期間,領導曾提到2020年GDP較2010年翻一番,目前內地經濟發展情況開始企穩,假設今年全年可實現6.8%的經濟增長目標,未來三年年均GDP增長速度只要達到6.3%,即可完成2020年GDP翻倍的目標。故此,屆時國家的經濟基礎將在新的台階上起步,為其後未來30年經濟轉型提供良好的政策空間。

加強基礎設施網絡建設

在未來國家發展的進程中,將確立在「堅持質量第一、效益優先」。目前,國家經濟已由高速增長階段轉向高質量發展的階段,發展方式正在轉變,經濟結構亦在優化當中,增長動力已進入全面提升的關鍵時期。

為爭取達標,國家將主攻及提高供給側體系的質量,加快發展先進製造業,推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合,在不同的中高端消費等領域培育新增長點。

此外,國家將在四大領域加強發展:

一、大力支持傳統產業優化升級:國家將加快發展現代服務業,加強水利、鐵路、公路、水運、航空、管道、電網、訊息、物流等基礎設施網絡建設,建設知識型、技能型、創新型勞動者大軍。

二、建設創新型國家:國家將強化基礎研究,實現前瞻性基礎研究,加強應用基礎研究,拓展實施國家重大科技項目,深化科技體制改革,建立以企業為主體、市場為導向、產學研深度融合的技術創新體系。

三、振興鄉村戰略:國家將按照產業興旺、生態宜居、鄉風文明、治理有效及生活富裕的總要求,建立健全城鄉融合發展體制機制和政策體系,完善承包地「三權」分置制度,保持土地承包關係,穩定並長久不變,第二輪土地承包到其後再延長三十年。國家將全面培育新型農業經營主體,健全農業社會化服務體系。

四、區域協調發展戰略:國家將以城市群為主體,構建大中小城市和小城鎮協調發展的城鎮布局,加快農業轉移人口市民化。以疏解北京非首都功能,釋放功能以推動京津冀協同發展,以最高質量的方式建設雄安新區。與此同時,亦以全新思維的方式來推動長江經濟帶的發展。

十九大期間,內地經濟增長呈現穩中向好的發展態勢。在發展的同時,去槓桿將持續,未來國家信用風險將進一步改善。

持續去槓桿改善風險

十九大會議後,若瞄準短期部署安排,筆者估計國家在來年會更加重視結構性改革, 改革的方向及領域將徹底改變資源配置及生產效率。整體而言,筆者估計內地經濟的改善動能依然足夠。

在這背景下,在2018年內地人均收入提高與消費升級趨勢仍將加快,新型城鎮化發展的動力將進一步釋放及加速,經濟發展上的新動力會持續孕育和形成,環球經濟的復甦時期將會對內地經濟帶來支撐。

作者為資深投資銀行家

(英文版本由EJ Insight翻譯)

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