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2017年9月29日

林文越 經綸集

加密貨幣瘋暴

Bitcoin年初以來已上升了近四倍,途中不管中國政府宣布取締Bitcoin平台,又或投行高層出言抨擊,跌了一會後,便又再創新高。央行拚命印鈔下,Bitcoin難道便是全球資金的新出路?

無可諱言,Bitcoin有其獨特性。它的本來面貌,並不是大眾在電視機前看見金光燦燦的樣子。它本只存在於互聯網世界內,而且只是一連串加密密碼。

Bitcoin由對抗政府而生

創造者的原意,便是製造一種不會受任何國家和央行所控制的貨幣,嚴格控制新增發行量,從而達到貨幣保值的目的。每一個新Bitcoin的出現,都須通過一連串電腦計算和解密過程,從而阻止貨幣濫發。

聽落好像很偉大,但更似毫無保障。Bitcoin價格大起大落,便是因為它一開始,便是由對抗政府而生。假若信的人夠多,人人都用,Bitcoin自然有望成為新的國際貨幣,多貴都會繼續上升。若信的人不夠,離國際貨幣之路愈遠(如人民銀行出手打壓),那麼價格便只會下跌。

但問題是,世上又有哪個國家,會容許出現一種新貨幣,來減低本國貨幣的認受性?全球各國政府和央行,根本不會容許這一局面出現。

全球三大央行,實行量化寬鬆差不多十年,黃金價格也只是上升了約一倍。背後原因,便是只要人們稍稍對貨幣制度有信心,黃金便會下跌。要全球所有人對貨幣制度失去信心,黃金價格才會飛升。你認為任何大國會讓這情況出現嗎?連有千百年歷史的黃金都不行,只有10年歷史的Bitcoin行?

現在全球Bitcoin發行量約1700萬個,以每個4000美元計,即總市值已近700億美元,已經具有相當泡沫味道。假若泡沫再大一點,引來全球主要國家聯手取締,那麼投資者便真的血本無歸了。各國政府出手的可能,與虛擬貨幣泡沫的大小成正比。

虛擬貨幣還有一個先天缺陷,就是Bitcoin的發行量有上限,但任何人都能再創另一個「Bitcoin」來,變成發行量其實沒有上限。只要有人信,價格便會升,不但可能拉低原本虛擬貨幣的價格,更可能混亂貨幣市場。到時候,政府便有更大的理由取締。

美國聯儲局已經開始縮表,貨幣供應已經開始收縮。買樓你都仲有間屋,買股票也可能買中家好企業,買虛擬貨幣嘛,真的要祝君好運了……

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