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2017年9月4日

高仁 財圈識真假

打造「世界級」軟實力

除了金庸之外,高仁也是「星爺」周星馳的「粉絲」,他在經典港產片《國產凌凌漆》飾演的主角凌凌漆,就好像漆黑中的螢火蟲一樣出眾,終獲國家委派任務。「高仁指點」話你知,今時今日的國家級甚至世界級任務,有可能都是着眼於金融及軟實力領域上。今次本文就帶領各位「巴打」看一看,兩家「世界級」公司如何在換股上合作。

在國際關係之中,一個國家要對其他國家展示實力,既可以是有槍有炮的軍事力量及以金融為主經濟力量的硬實力,也可以是透過文化、價值觀、意識形態及民意影響的軟實力。

今次的兩位主角:未來世界金融(00572)與中國軟實力(00139),各位「巴打」只是聽到兩家公司的名字,相信都會覺得好勁!一個有可能主宰未來世界金融發展,另一個則有機會以軟實力征服其他國家(高仁註:如K-pop征服全球年輕一代),這不僅完全符合國家策略,其遠大理想更可能是「世界級」。

不涉現金 股數激增

這兩家「世界級」公司建議換股(股份互換)合作。未來世界金融擬按每股0.11元,發行4.7億股予中國軟實力,佔擴大後已發行股本6.76%;中國軟實力亦擬按每股0.11元,發行4.7億股予未來世界金融,佔擴大後已發行股本4.38%。

各位「巴打」是否還記得,高仁於2015年4月的〈揭開相互持股着數之處〉文中指出,上市公司股份互換有多個着數之處,其中改善資產負債表的結構、corner股票貨源、增加控制權及組成業務策略聯盟,或許是這兩家「世界級」公司的合作原因。

首先,未來世界金融與中國軟實力的股份互換交易,總代價同為5170萬元,反映兩家公司互相配股代價互相抵消,可以被視作為不涉及現金的配股交易。兩公司互換股份不需要用cash,正好反映「未來世界金融」的新趨勢。雖然互換股份不涉現金,卻可以「變出」更多股票,令到兩家公司總資產以至股本淨值(net worth)均有增加,改善了資產負債表的結構,有利日後兩家公司晉身「世界級」之列。哈哈!

貨源歸邊 容易炒上

第二,未來世界金融與中國軟實力互相認購股份之後,計及雙方原先已持有對方的持股,未來世界金融將持有中國軟實力約5.16%股權【表1】,中國軟實力將持有未來世界金融約9.4%股權【表2】,達致交叉持股的目的。交叉持股變相減少「街貨」,貨源同時被corner(歸邊),股價可能更容易被炒上。

 

第三,有鑑於未來世界金融與中國軟實力互相持股的關係,兩家公司的公眾持股量齊齊下跌,可以增加對交易投票的控制權,相信有利日後的財務動作,變身「世界級」公司。

第四,未來世界金融與中國軟實力表示,股份互換可讓兩家公司成為戰略聯盟,互相持有對方更多股權,並可讓兩家公司分享其於金融服務行業的經驗及專長。各位「巴打」,「未來世界金融」與「中國軟實力」戰略合作,還不是世界第一等大事!?

另一方面,上市公司購買衍生工具有可能是等閒事,但這次卻有什麼特別之處呢?待高仁與各位「巴打」下回分解。

本欄逢周一刊出

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