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2017年6月1日

呂梓毅 信圖分析

5月不窮 6月不絕 ?

恒生指數於整個5月份表現頗為不俗,累計上升逾千點(4.25%),把恒生指數推升至23個月以來新高;足見5月不一定十分「窮」。正如早前的分析已指出(見4月27日「沿圖論勢」),根據恒指逾40年按月表現的分布,5月平均走勢為升(非下跌)1.03%,上升比例則一半半,可見從歷年的數據顯示,5月份恒指走勢不一定十分差。那麼,6月情況又如何呢?

上升比例不協調有暗湧

歷年恒指於6月份的平均表現,是微升0.12%(即大致持平),而下跌比例則只有48.6%,即不足一半,可見恒指出現「六絕」走勢同樣不太可信(最低限度從歷史統計角度而言)。話雖如此,若從整體大市的角度看,6月的表現或許仍是要小心一點為妙。

自1995年有統計至今,整體港股股價高於50天線比率(中線市寬),於6月份平均按月下跌達5個百分點,是第三差表現的月份【圖】;下跌比例則接近六成。換言之,若從中線市寬歷年按月變化角度看,大市於6月份有較大機會表現欠佳。是否如此,相信稍後自有分曉。不過,從近月來大市整體上升比例維持相對低企,甚至出現恒指單日上(微)升,大市上升比例少於一半不協調情況。若此現象持續無法得到改善,始終對後市表現甚為不利(見5月18日「沿圖論勢」)。

信報投資研究部

(英文版本由EJ Insight翻譯)

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