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2017年5月18日

羅耕 財經DNA

上斜當然是低波

近期有人打趣說,恐慌指數跌到恐慌程度。VIX連日跌穿10確較少見,上一次在2006年底至2007年初,為時三個月,大半年後牛市結束;再對上一次則1993年中至1994年初,但牛市於6年後的2000年初才結束。由此可見,低波並不意味牛市將完。

其實,雖然波幅指數很低,但波幅的波幅VVIX指數卻早自上月下旬已見底回升。從有紀錄迄今所見,當出現如過去幾周般VVIX相對VIX上升時,股市都是向上的。即使升到盡頭要跌,歷史經驗顯示,這波幅比例會先於股市見頂,儘管有時訊號出錯。

觀【圖】所見,波幅比例不跌回6之水平,仍未算有明顯回落跡象。既然如此,美股後市應仍可看好。

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