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2017年2月21日

譚曉涵 滬深港日誌

利好陸續來 官方谷慢牛

經過上周五的調整,內地股市昨天再度回升,滬深指數分別上升1.18%及1.29%,市場總成交金額為4988億元(人民幣.下同)。消息指,國務院計劃下調企業所得稅,另外首批約100億元養老金,啟動開戶程序。全國「兩會」召開前,利好經濟及股市的消息相信陸續有來,A股表現可望持續有支撐。

近期港股及A股均維持大漲小回的格局,向上攀升的勢頭仍未轉變,尤其內地股市方面,其發展雖然受到央行收緊銀根的影響,一旦養老金落實入市,仍有望吸引其他資金跟風買入,為市場注入新動力。

內地媒體消息指,養老金最快或於本周入市,首批約100億元的資金將分配給資產管理公司,預計盈利能力持續穩定的公司可望受到青睞。大型藍籌,以及高增長民企股等可望受捧。

此前已有報道稱,包括北京、上海等7省市,共計3600億元的基本養老基金,開始委託進行投資運營,以入市比例30%計算,即有約1080億元的資金買股。今次首批100億元資金或只是先試水溫,只要市場表現不太瘋狂,相信資金仍會陸續緩慢進場,以營造今年的A股「慢牛」。

在目前宏觀經濟穩步回暖的情況下,民眾消費能力提升,消費股的發展前景樂觀,可望成為養老金吸納的對象之一。最近包括白酒等諸多消費企業紛紛宣布加價,為企業股價帶來支持。

白酒及家電股升勢突出

昨天白酒及家電類消費股升勢頗為突出,其中海信科龍(000921.SZ)升7%、老板電器(002508.SZ)升5.4%,而海信電器(600060.SH)及格力電器(000651.SZ)等升逾4%;酒類股份方面,五糧液(000858.SZ)、伊力特(600197.SH)、山西汾酒(600809.SH)等亦升逾半成。

除了經濟回暖的因素,經營模式轉變也有望為消費行業帶來新發展。過往投資者都在擔心,網購行業將搶去傳統百貨企業的業務,但最近阿里巴巴積極與傳統百貨企業合作,以謀求共同發展。

昨天阿里巴巴便宣布與上海百聯集團簽署合作,將透過互聯網、物聯網、人工智能及大數據等領先技術,發展網上網下(O2O)新型零售模式。受消息帶動,百聯股份(600827.SH)昨天漲停,其他百貨股亦受帶動,天虹商場(002419.SZ)升7%、鄂武商(000501.SZ)升5.5%。

為免銀根收緊影響股市表現,近期官方在托市方面想盡了方法,一方面透過養老金入市,為A股注入新水源,另一方面監管當局則透過收緊上市企業再融資,以減少過度「抽水」對股市帶來負面影響。

審議企業所得稅法修訂

當局公布的融資新規提出,上市公司申請非公開發行股票,擬發行的股份數量不得超過發行前總股本的20%;兩次增發、配股、非公開發行股票活動的時間不得少於18個月。除金融類企業外,融資不能用於借予他人及委託理財等財務性投資。

由於兩次「抽水」活動間要有至少18個月的間距,統計顯示,過去一年半以來,有進行再融資活動的企業均會受到限制,今年年底前有超過700家上市公司不能通過定增融資。

除了資金方面的利好消息之外,有消息指,明日(22日)召開的十二屆全國人大常委會二十六次會議將審議國務院關於提請審議企業所得稅法修正案草案的議案。

企業所得稅是內地第二大稅種,2016年收入總額達28850億元,涉及千萬戶企業納稅人。目前內地企業所得稅率為25%,對小微企業、高新技術企業實行優惠稅率。

現行稅率在2007年3月獲全國人大通過,由2008年1月1日起施行,事隔10年,或是時候再作檢討,尤其最近一段時間,美國、英國等紛紛提出減稅建議,對環球市場競爭帶來影響。中國稅負偏高的問題經常被批評,減稅措施值得探討。

減稅利好經濟,養老金入市則推動股市。官方持續釋放利好消息,提振投資信心。滬指重上3300點,相信指日可待。

 

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