2017年1月21日
五六十年代的出生者已步入退休年齡,他們必須謹慎運用手上已累積的大筆財富,未來投資路上多希望能平平穩穩,每年賺取比通脹高的回報以支付退休開支。有剛剛退休的讀者Albert來郵,想筆者給他一些退休理財意見,經過他同意,在此與大家分享。
充分利用可動用資產
先介紹一下背景,讀者Albert今年58歲,幾個月前已停止工作打算退休,他現時持有一個自住物業(無按揭)市值1000萬元,另有一個投資物業(無按揭)市值400萬元,與家人聯名擁有(業權各佔一半),每月可收取50%租金,即6000元。
除物業外,Albert持有幾隻債券基金,總值約300萬元,主要投資於高收益債券,年收益率大約有9%、香港與美國股票組合約為400萬元、現金300萬元、另有強積金30萬元。
買優質債券持有至到期
開支方面,Albert提到目前每月花費介乎4萬至5萬元,他擔心除日常生活外,能否足夠應付日後的護理及醫療開支。粗略計算,現時債券基金可帶來約27萬元收入,除稅前的物業收入為7.2萬元,合共約34萬元,假設每月開支為5萬元,每年則為60萬,故此收入低於開支26萬元。要填補這個缺口,必須充分利用其可動用資產。
可動用資產包括香港與美國股票組合400萬元,再加上部分現金。由於讀者已退休,建議最少預留一年開支作現金儲備,假設預留100萬元,可動用現金為200萬元,其可動用資產合計600萬元(400萬元+200萬元)。
可動用資產必須能產生約4.5厘收益,才足夠填補開支缺口,如果分散投資幾隻本地及美國上市的REITs,要達到這個目標應該不難,但必須能承受價格上落,以及在合適時機出手。
如果覺得REITs波幅太高,接受不了的話,可以選擇一些優質債券投資,並一直持有到期。如果不知道應該投資什麼債券,可參考橡樹資本Howard Marks的債券基金組合。
債價浮動短期影響心理
此君並不擔心未來債券孳息會升到哪一個水平, 因為他會分析當下的風險回報率是否已足夠,並有信心所投資的債券可以持有至到期,理由是他會充分了解發債企業的財務實力,相信它們不會輕易倒閉。只要投資者能持有至到期,即使債價浮動,也只是賬面上的,所產生的是短期心理影響而非實際影響。
筆者並非註冊財務策劃師(CFP),以上意見只供參考,如有需要,建議讀者再尋求專業意見。
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