2016年9月24日
過去3星期,環球主要央行包括歐洲央行、英倫銀行、日本央行和美國聯儲局先後公布其最新貨幣政策大方向。前三者絞盡腦汁刺激物價,聯儲局放緩未來數年加息路徑,紓緩投資者對加息的憂慮,力求美滙指數及債息暫時不會急升,減輕對金融市場構成的衝擊。
聯儲局拖延加息的做法,當然令共和黨總統候選人特朗普咬牙切齒。皆因歷年大選前夕只要美股下挫,在野黨改朝換代的機會便會大增(見9月6日本欄)。
自8月中旬,特朗普的民調支持度逐漸走高, 再次直逼希拉莉,下周一的總統候選人辯論大會二人同台較勁,特朗普支持度會否更上一層樓,勢將成為市場焦點。
特朗普曾公開抨擊聯儲局權力過大,並要求查核聯儲局賬目。這意味他一旦當選,輕則翻查央行官員以往所作的決定是否有錯,重則可能收回聯儲局獨立於聯邦政府以外制訂貨幣政策的權力。在種種顧忌下,聯儲局一眾官員延遲加息的決定難道真的沒有政治考慮?
美國貨幣政策不變,納指再度破頂,卻未有刺激港股進一步走高。恒指周五走勢反覆,高開76點後便倒跌,最終收報23686點,跌73點(0.31%);大市全日成交720億元。恒指高開低收是意味轉勢還是整固?
從EJFQ系統內的大市指標可見,反映強勢股買盤及弱勢股沽壓的強弱勢股指數,暫未顯示港股明顯轉弱。投資者宜留意,當強勢股指數跌穿50%和弱勢股指數升越10%時,代表強勢股買盤縮減至不足一半;若弱勢股沽壓開始增大,預示後市將明顯向淡。
強勢股指數周一曾一度跌穿8月4日和8月31日低位,惟現時已回升至逾60%水平。弱勢股指數早前上揚,反映大市沽壓增加,但現時在10%附近水平爭持,所以暫未有足夠證據顯示大市掉頭走弱。
市寬方面,整體港股股價高於50天線比率未見掉頭,可理解為大市雖然正在調整,但走勢未確認轉差;恒指短期或在去年中展開下跌浪的反彈50%水平、即23400點左右爭持。
國企指數全周升200點(2.09%),周五收報9796點,跑贏恒指。根據彭博統計,國指第三季迄今累漲12.43%,遠遠拋離上證指數3.56%的漲幅。相信是由於港股估值較低、滙率穩定,以及「深港通」即將開通,誘發內地投資者蜂擁來港掃貨,帶動港股今季有出色表現。
不過,「港股通」本周四錄得走資1.3億元人民幣,是自8月初以來首見淨流出,幸周五回復淨流入;後市發展須觀察北水是否有班「資」回朝的傾向。尤其國慶假期臨近,A股10月1至7日休市,港股須獨自摸索路途。
最後一提,本欄早前根據美國能源資訊局數據,預測天然氣價將再創神話(見5月21日本欄), 目前氣價已較當時漲升約50%,近日徘徊於3美元/MMBtu的水平【圖】。猶記得7月初氣價也曾升至3美元水平後便受壓回落,投資者在現水平先減持一半倉位食糊是常識吧!
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