2016年9月3日

Anson Sir 型格理財

KISS與懶人投資

有相當經驗及智商的散戶投資者，許多時不是死在技術，反而是因太頻密分析市況，分析到上了癮，不但日日睇市，更是分分秒秒都在睇市，自然消耗過度令成效減低，甚至引發決策癱瘓。

老經驗的散戶（老散）大多能掌握市況，賺錢「唔長命」或許是老散的最大敵人，但另一邊新上場的懶人新手以為炒股易過煮飯，看兩篇報道就買股票或基金長期持有的，又經常成為市場大鱷的點心，到底該如何改善這些困局？

上世紀諾貝爾經濟學獎得主Herbert A. Simon有一個相當好的觀念：極大化者Maximizer與滿足化者Satisficer，此觀念最能夠演繹以上「唔長命老散」及無經驗懶人新手的敗因。

極大化者與滿足化者

極大化者會無時無刻捉緊所有機會，他們想要知道關於市場的一切，不斷尋求更高及極限回報，且在每一個選擇皆希望做到最好。滿足化者的特點是只要足夠好就會收手，用的大多是手上有的資訊，以及身邊「可靠」人士的建議，並不尋求「最高回報」或所有機會。沒有人是完全偏向一邊，而且對不同事情會有不同偏好，例如有些人對工作態度是極大化者，但與家人相處就變回滿足化者。

兩種心理形態可謂各有各好，極大化者的能量值高，經常尋求更多資訊的他，或許能夠找到藏於魔鬼的細節來跑贏市場，六七十年代在香港市場打拚的多是這類人，他們不眠不休地尋求答案，把每件事做得最好，但因此犧牲了大量個人時間。而且現在資訊科技發達，新聞及數據多得一個人怎麼看也看不完，極大化者很容易出現資訊消化不良，而過多的決策會令人焦慮及出現「決策癱瘓」。

因社會環境改善了，八十年代出來社會的較偏向滿足化者，滿足化者因盡量以手上有的資訊做決策，能夠適時收手，生活會簡單一點。但變幻原是永恒，現在手上的資訊明天可能完全失效，就如5年前美元還是環球最弱貨幣，現在反而是泊岸安全網，若無足夠經驗及訓練去把足夠多的資訊化繁為簡，在投資上許多滿足化者都是「快樂的輸家」。

平衡取態助長勝

以下一些簡單方法幫助兩種偏向的投資者達至較佳平衡，因為涉及心理，並無絕對的參考，請因應個人因素而調整。

致極大化者：

（1）提供期限給每一個決策，不可無止境思考。

（2）限制每個決定均從3個選項去決定，減少抉擇及分析的時間。

（3）以終為始，先定了人生所需的每年回報，到達了便把分析時間甚至投入資金減少一半以上。

（4）分配時間，把生活及享受時間排入時間表內，平衡對未來的追求及現在的享受。

（5）曹Sir金句：有大智慧不如趁勢。

（6）只尋求市場八成的機會，太難的測頂與測底請留給投資傳奇英雄去做。

致滿足化者：

（1）小心選擇「可靠」的顧問或朋友，有時學歷及經驗不及品格與市場觸覺。

（2）手上資訊已經是正確資訊嗎？市場大鱷真的是這樣想嗎？記住市場不是跟着你走，而是你跟着市場走，懶人投資不是盲目投資，而是跟着市場大方向去走。

（3）學習正確的化繁為簡方法去挑選投資，例如一些投資軟件，比如說《信報360》、《信報》訊號或其他投資軟件。

（4）未來的可能性比現在的資料更重要，就像下棋時需要思考三到五步棋才能成為贏家。

（5）投資市場永不停步，謹記曹Sir金句：KISS-Keep it simple, Stupid。

極大化者做事好但唔長命，滿足化者長命但成效未必佳，適當的平衡兩種取向能令投資達到更佳效果。而建立系統找出關鍵資訊才是關鍵解決方法，就像是前陣子熱賣的一本書The Signal and the Noise（台譯《精準預測》）就解說了我們必須消去市場噪音及雜音，找出關鍵訊號，才能有效把握「真相」去作投資。

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