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2016年8月3日

呂梓毅 信圖分析

油價回落重要啟示

今年上半年主要資產類別表現最突出的,可說是油。僅在今年首6個月,油價已飆升逾三成,表現遠優於同期的金價和美股。

好景不常,踏入7月後,油價似有重拾跌勢的跡象。昨晚紐約期油不但曾失守每桶40美元的重要關口,跌至4月20日以來的低位,並跌穿200天移動平均線(部分投資者視作牛熊分界線),意味過去一年入市買油的投資者,平均都要輸錢,同時也顯示油價將可能延讀2014年中以來的熊市走勢。值得注意的是,上一次油價跌穿200天移動平均線是在2014年7月底,即油價出現大跌浪的起點。

經濟下行壓力仍巨

油價表現再度乏善足陳,某程度反映原油供應過剩問題嚴重。根據美國能源訊息管理局數據顯示,截至7月22日的過去一星期,美國原油庫存自5月底以來再次回升。事實上,過去兩年整體原油的存量(不包括策略原油儲備),均是過去30年以來最高【圖】!當然,從另一角度看,環球整體經濟增長依然缺乏動力,是抑制市場對原油需求維持不振的基本原因。換言之,油價近兩年來表現持續反覆回落,側面反映環球經濟下行壓力依然巨大。

信報投資分析部

 

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