2016年7月25日

溫天納 納論神州

中資搜購歐洲勁旅圓足球夢

這個夏天，內地資本有一個新愛好， 就是收購歐洲稍有名氣的足球隊。富豪們更盯上歐洲足球五大聯賽之外的英格蘭足球冠軍聯賽（英冠），繼收購球隊阿士東維拉後，狼隊亦被內地資本拿下。

參考英格蘭足球俱樂部狼隊的官網公布，據稱復星集團已經收購球隊100%股份，惟官方尚未披露收購價，據稱收購價約為4500萬英鎊。英冠是英格蘭足球聯賽最高的級別之一，為次於英格蘭超級聯賽（英超）在英國足球聯賽系統排第二的級別。

目前狼隊在英冠聯賽參賽，上賽季排名只是第14，距離升級尚有一定的距離， 但在歷史上，球隊曾取得好成績。收購方代表表示，他們的目標就是幫助狼隊盡快重回並留在英超。

為何內地資本不斷盯住英格蘭球隊，為賺錢？還是為宣傳？從國家排名看，英格蘭國家隊的成績並不理想，但從商業角度出發，英超的魅力絕對勢不可擋。

買英冠博重回英超

的確，內地企業擁有較雄厚的財力，擊敗其他對手。但為何內地企業對英格蘭球隊特別興致勃勃？其實與國情也是有關的。在過去兩年，國家對足球開始高度重視，富豪們不單收購內地的球隊，並已開始將重心轉移至職業足球最發達的地區─ 歐洲，籌劃直接收購或參股歐洲球隊，恍如成為國家的新任務。

曾有國際機構報告指英超是世界上盈利能力最強的聯賽，無人能及。英超對外來資本一直持開放態度，不過，隨着俄羅斯富豪收購車路士（內地稱為「切爾西」）、阿聯酋富豪曼蘇爾酋長收購曼城，引發了天價轉會費及高額年薪的趨勢，導致英超在2012/2013賽季的20支參賽球隊中，竟然有12支球隊出現財務虧損。

故此在2012/2013結束後，在歐足聯的財政公平政策基礎上，英超亦推出了自己版本的財政公平規定；與此同時，英超賽事的版權價格開始飆升。參考分析，英超的版權收入在2014/2015賽季中，佔總營收超過五成，估計在2016/ 2017賽季中，還會繼續上升。

雖然英超對外來投資一早已經開放， 但內地資本在近年才有實力進行國際併購，英超留給內地資本的併購空間不多。故此內地資本希望直接併購英超球隊，尤其是首屈一指的球隊非常困難。早前雖然有內地資本入股曼城的例子，但未來類似的機會不多，近日更有消息傳出內地富豪希望入股利物浦球隊被拒的消息。

內地資本馬上靈活變通，若無法直接參與英超，目標改為第二梯隊的英冠。在今年5月，內地企業先拔頭籌，全資買下剛剛降級的阿士東維拉，企業老闆更直接擔任相關球會的主席。收購球隊後，來自內地的新主席馬上重整球隊，聘用資歷深厚的新主帥作為球隊教練，揚言重返英超，甚至是國際上更高層次的環球賽事。

增知名度成新玩意

內地企業家雄心勃勃，除了是宣傳效益大之外，財務效益也不容忽視；若英冠球隊在2015/16賽季中能成功殺入英超，據稱收入將增加約1.7億英鎊。在內地資本收購阿士東維拉的案例上，內地買家向前老闆支付了5200萬英鎊、償還球隊的2450萬英鎊債務，更許下承諾，若球隊在三年內重返英超，賣家還將獲得額外3000萬英鎊的補償。交易馬上吸引到內地企業家們的注意，馬上展開一輪更為瘋狂的燒錢追逐遊戲。

參考市場報告，目前瞄準歐洲球隊的內地富豪已經超過10個，數目還在不斷增加。在2014年7月，從事體育賽事策劃推廣業務的內地企業收購荷蘭甲級聯賽球隊海牙98%股份，正式成為內地資本進入歐洲聯賽的開始。

一些原本在內地知名度並不高的企業或個人透過不同的收購一夜爆紅，如收購西甲西班牙人隊、法乙球隊索肖，西甲球隊格拉納達等案例上，收購方成功取得市場的關注，知名度大大提升。既然內地小企業名氣也能大增，大企業就更加不甘落後。2015年3月，中資企業收購西甲豪門馬德里競技的20%股份就是一例。去年年底，在國家主席習近平訪問曼城球隊之後，內地資本便以4億美元收購了球隊的13%股權。其後，另一中國企業更以2.7億歐羅拿下國際米蘭70%的股權。

在這個夏天，收購歐洲球隊為內地資本及企業家最時髦的玩意，真假「緋聞」瘋狂湧現。「緋聞」能否變「新聞」，時間將會是答案。

作者為資深投資銀行家

 

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