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2016年2月17日

譚曉涵 滬港通實錄

放水持續 支撐A股

春節假期後內地股市只出現了一天的輕微調整,昨天滬深兩市大漲逾3%,市場氣氛趨於正面。兩市成交金額升至5003億元(人民幣.下同),似乎周一A股的平穩表現令投資者信心得以恢復,資金開始回流。不過,在產油國不願減產的拖累下,外圍股市又再疲弱。A股今天或難免乘機調整,進一步上升有難度。

外圍股市經過上周大跌後,本周已暫時企穩,日本及香港股市均出現連續兩天反彈。與此輪調整關係不大的內地股市,周一輕微下調後,昨天迎來強勢反彈,滬指收報2836點,升3.29%;深成指收10045點,漲3.89%;創業板收2201點,升幅更達到4.02%。

低油價利航空化纖股

不過,外圍的短暫反彈並不代表市場真正穩定下來,產油大國卡塔爾、沙地、俄羅斯及委內瑞拉等4國的會議結束,各方僅達成維持產量不變的決定,未如市場期待般宣布減產。消息公布後,油價及歐洲股市已率先回落,環球股市或未跌完。

環球經濟及股市表現仍存在不少隱憂,A股要持續獨善其身恐有難度。不過,滬指目前已跌至一年低位,相信進一步大跌的機會不大,有望在現水平企穩。相比起外圍,未完全開放且已累積較大跌幅的A股,暫時仍算安全。

油價保持在低位,對於作為石油淨進口國的中國並非壞事。使用大量原油的航空業、以石油產品作為原材料的合成纖維、合成橡膠、塑膠等行業,成本有望持續下降,對企業盈利帶來刺激。

不過,A股整體後市表現如何,仍要視乎兩會相關的政策而定。向來習慣跟着政策走的內地股民,對市場的信心仍較堅挺。昨天部分資金回流股市,帶動兩市超過170隻股份漲停,為近期難得一見的盛況。回流的資金不會輕言離開,仍在找尋各類炒作藉口。

汰弱留強IT板塊跑出

包括人民銀行、國家發改委、中銀監、中證監、中保監等八部委,昨天聯合公布了《關於金融支援工業穩增長調結構增效益的若干意見》。文件提出,為支援工業加快轉型升級,當局將加強貨幣信貸政策支持,提高資本市場、保險市場對工業企業的支援力度,推動工業企業融資機制創新,促進工業企業兼併重組等。

文件亦進一步明確了堅決退出淘汰落後產能的政策導向,將積極引導金融與工業創新結合,培養工業發展新動能,並保持各類融資方式的適當「門檻」, 形成優勝劣汰的篩選機制,促進金融資源優化配置。

高新技術企業無疑將成為中國主力扶助的行業,資訊科技及機械製造股前景樂觀。資訊科技及機械製造板塊昨天均升逾4%,跑贏大市。北方創業(600967.SH)、浪潮軟件(600756.SH)、用友網絡(600588.SH)及方正科技(600601.SH)等漲停板。

跟國家隊留意績優股

為推動經濟增長,人民銀行行上月積極「放水」。最新公布的1月份人民幣新增貸款增加2.51萬億元, 規模創下單月歷史新高,比去年12月份多增1.04萬億元。1月底,廣義貨幣(M2)餘額141.63萬億元,按年增長14%,增速分別比上月底及去年同期高0.7個及3.2個百分點。

人行「放水」,但銀根仍未見明顯放鬆。1月份,銀行同業拆借加權平均利率為2.11厘,仍比12月高0.14個百分點,不過,比去年同期則低1.07個百分點。在內地資金持續外流的情況下,今年人行仍有必要降準以維持市場的流動性。

持續「放水」行動有望利好股市,但投資者到底買什麼股,「國家隊」的選擇值得參考。統計指出,截至去年第三季度,證金、匯金等「國家隊」共出現在1357家公司股東名單中,接近A股整體上市公司的一半。這些被「國家隊」看中的股份中,約八成淨利潤按年錄得增長,其中同花順(300033.SZ)淨利潤增幅最大,接近15倍;美好集團(000667.SZ)等7股淨利潤亦按年增長超過100%。

 

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