2023年4月25日

瑞信AT1債撇賬 季賺千億
存款續流失 各業務收入倒退

瑞士信貸（Credit Suisse）周一公布3月緊急賣盤予瑞士銀行（UBS）後首份業績，得益於瑞士監管機構把該行150億瑞郎的額外一級資本（AT1）債券減值，首季勁賺124.3億瑞郎（約139億美元或1084.2億港元），惟經調整後仍錄得13.2億瑞郎稅前虧損，而且存戶和客戶資金流失情況仍未扭轉，突顯出瑞銀整合瑞信的挑戰。瑞銀首季業績將於周二出爐。

由於瑞銀收購瑞信的交易目標在第二季完成，意味今次可能是瑞信最後一份業績，季內投資銀行、財富管理及瑞士本土銀行業務的收入均倒退，並錄得信貸虧損8300萬瑞郎。瑞信去年全年蝕73億瑞郎，單計第四季損失14億瑞郎。

煞停合併組成「CS一波」

瑞信表示，該行3月下旬經歷存款大量提走和到期定期存款不再續期，導致首季存款銳減670億瑞郎，但自從3月19日公布賣盤交易後，情況已見紓緩，惟截至4月24日，存款尚未止跌回升。

此外，瑞信財富管理部門的客戶資金，首季淨流出612億瑞郎（約686億美元），相當於集團管理資產的5%，去年第四季流出金額約1200億美元。

與此同時，瑞信與瑞信前銀行家Michael Klein達成共識，雙方同意終止由Michael Klein創立的小型投行M. Klein & Co.，與瑞信投行業務合併，以組成名為CS第一波士頓的新投行計劃。

瑞銀則宣布，6個月前宣布離任的風險總監Christian Bluhm將會留任，原本5月接捧的Damian Vogel現時則負責主管與瑞信合併相關的風險控制事宜。

KBW分析員形容，瑞信走資和虧損情況令人震驚，除非進行更大規模重組，否則將拖累瑞銀的業績；他又認為，收購瑞信的交易未必如一些投資者想像中具增值能力。

日券商售AT1債手法受關注

另外，日本投資者因買入瑞信AT1債招致合共1400億日圓損失，日本金融廳的金融國際審議官天谷知子接受彭博電視訪問時指出，當局已確認有關由日本券商售予當地投資者（包括散戶）的AT1債交易，並會繼續跟進事件，涵蓋券商如何向客戶銷售債券。她續稱，日本當局會汲取瑞信倒下的教訓，又謂即使一家資本十分充足的銀行，若經營模式存有弱點，也可能導致市場失去信心

摩根士丹利行政總裁高聞（James Gorman）接受《日經新聞》訪問時說，儘管矽谷銀行（SVB）倒閉造成衝擊，但全球沒有面臨銀行危機，因為事件主要是個別銀行對利率風險的管理不當，銀行體系依然穩定健全，並無出現系統性風險，不能與2008年的情況相提並論，因此看不到有需要收緊監管。談到美國聯儲局的利率前景，他不相信當局今年內會減息，原因是當局仍着手令通脹受控，預期可能再加息一次甚至兩次，但三次機會不大。

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