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2023年2月27日

本周美股前瞻

美息恐未見頂 道指打回原形

美國經濟數據強勁,重燃市場對聯儲局將加息至更高水平的憂慮,美股三大指數上周均累跌超過2%,齊創今年最大單周跌幅。其中標指連跌3周,抹去今年一半升幅;連跌4周的道指所有升幅更化灰。掉期合約顯示,市場正押注聯儲局未來3次會議各加息0.25厘,利率將於7月升至約5.4厘頂峰。

市場估7月加至5.4厘

5名經濟師和學者上周五發表研究認為,聯儲局可能須加息至最高6.5厘以遏抑通脹,批評當局最初對物價上升反應緩慢,決策者對通脹前景仍過於樂觀,質疑當局帶領經濟軟着陸的能力。不過,他們讚賞聯儲局去年摒棄漸進作風,採取一系列進取的加息行動,相信可於合理時間內引導通脹走向2%目標。

上周五的數據顯示,聯儲局重視的通脹指標意外地加速,聯儲局理事傑斐遜(Philip Jefferson)指出,勞工供求持續失衡,加上服務業的勞工成本佔比大,意味高通脹只會緩速回落。

紐約聯儲銀行的研究稱,美國工資增長去年初見頂後,雖然已放慢甚至停滯,但短期內仍可能維持遠高於疫前水平,工資續升令打擊通脹的難度增加。

Ally高級市場策略師奧弗比(Brian Overby)認為,考慮到通脹表現、1月升市後的股市估值,以及疲弱的第四季業績期,當前股市上升空間有限,在利率將更長時間維持更高水平的預期下,市場對經濟「不會着陸」(no landing)的看法迅速變成「顛簸着陸」(bumpy landing)。彭博數據顯示,今年來道瓊斯美國總股票市場指數中有17家成份企業削減派息。回顧去年,標指成份企業合共派息5646億美元,是2000年有紀錄以來最多,並較2021年的5112億美元顯著增加。

 

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