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2022年1月10日

本周美股前瞻

儲局三月加息成市場主流共識

美國最新就業數據上周五出爐後,數周前還不是主流的3月加息預期逐漸形成市場共識,摩根大通、花旗和德銀均加入這個陣營。掉期市場給予3月加息的機會率,一度逼近90%。

摩通首席美國經濟師費羅利(Michael Feroli)表示,難以避免得出勞動市場非常緊縮的結論,相信聯儲局官員亦有相同想法,故此很難維持6月才恢復加息的預期,現時預測當局於3月加息,其後每季加息一次。德銀和花旗的經濟師也作出類似的最新預測。

收水再提速機率上升

Evercore ISI央行策略主管古哈(Krishna Guha)更稱,聯儲局於本月底會議上決定提前結束買債計劃的機率上升,儘管這並非其基本預測。

隨着加息預期升溫,5年期美債孳息上周五升見1.52厘的前年初以來高位,10年期債息曾突破1.79厘,創近兩年新高。

三藩市聯儲銀行總裁戴利(Mary Daly)主張逐步加息,同時較上次緊縮周期更快開始縮減資產負債表,可能在加息一或兩次後啟動縮表。

未及2.5厘難遏通脹

不過,美國前財長薩默斯認為聯儲局和市場低估遏抑通脹的難度,以為不用加息到2.5厘以上就能控制通脹。他補充,在勞動市場不降溫的情況下,物價壓力難以紓緩,而且經濟容易受到加息衝擊,聯儲局在實現軟着陸時將面對非常大的挑戰。

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