美企季績料強勁有利股市
能源價飆通脹憂慮恐致波動

美企公布季績期本周正式開鑼，摩根大通等大行打頭陣，市場預期，儘管面對供應鏈受阻和成本上漲，企業盈利仍繼續表現強勁，帶動股市上揚，但能源價格飆升令通脹憂慮增加，或對股市構成負面影響。

高盛睇標指年終見4700點

由於非農業職位數據令人失望，美股上周五低收，但全周計仍然上升，道指和標指分別升1.2%和0.8%，納指最弱，只升0.1%左右，主要受惠於上周四國會兩黨達成協議，豁免發債上限至12月，為市場暫時掃走一個不穩定因素。

LPL金融首席市場策略師德特里克（Ryan Detrick）說，面對發債上限僵局、疫情憂慮、油價飆升和職位數據不理想等多項不利因素，股市全周來說仍有升幅，反映市場對後市相當樂觀。

高盛上周曾預測股市將開始爬上「憂慮之牆」（wall of worries），亦即股市克服一系列負面因素，持續向上。該行首席美國股票策略師科斯廷（David Kostin）在客戶報告中說，他對2021年標指的年終價格目標保持在4700點，較現水平高出近7%。

Q3盈利估按年漲27.6%

該行認為，標指今年至目前為止能夠上漲17%，主要是企業盈利增長，而不是估值擴張，認為短期內這個情況不會改變。

本周多家大行率先公布業績，除了摩通外，還有高盛、花旗和摩根士丹利等等。FactSet數據顯示，雖然供應鏈問題仍未解決，但第三季盈利將按年增長27.6%，為2010年以來第三最高的增長率。

Leuthold集團首席投資策略師保爾森（Jim Paulsen）說，第三季公司盈利應該會再次表現強勁，而且大多超出預期，並認為盈利季節對銀行和細價股等周期性股票的推動力高於科技股。

然而，即使企業盈利表現不俗，全球能源價格飆升也可能導致股市波動。

油價從8月下旬至今已經飆升超過25%，布蘭特期油上周突破每桶80美元，創下3年新高。

高盛策略師指出，油價對企業整體盈利的影響其實不太大，平均來說布蘭特油價每漲10%，標指每股盈利會漲0.3%，但油價上升會令交通運輸以至消費品公司的成本壓力增加。摩通亦認為，市場有能力承受高達每桶130美元的油價。

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