2021年10月11日
美企公布季績期本周正式開鑼,摩根大通等大行打頭陣,市場預期,儘管面對供應鏈受阻和成本上漲,企業盈利仍繼續表現強勁,帶動股市上揚,但能源價格飆升令通脹憂慮增加,或對股市構成負面影響。
高盛睇標指年終見4700點
由於非農業職位數據令人失望,美股上周五低收,但全周計仍然上升,道指和標指分別升1.2%和0.8%,納指最弱,只升0.1%左右,主要受惠於上周四國會兩黨達成協議,豁免發債上限至12月,為市場暫時掃走一個不穩定因素。
LPL金融首席市場策略師德特里克(Ryan Detrick)說,面對發債上限僵局、疫情憂慮、油價飆升和職位數據不理想等多項不利因素,股市全周來說仍有升幅,反映市場對後市相當樂觀。
高盛上周曾預測股市將開始爬上「憂慮之牆」(wall of worries),亦即股市克服一系列負面因素,持續向上。該行首席美國股票策略師科斯廷(David Kostin)在客戶報告中說,他對2021年標指的年終價格目標保持在4700點,較現水平高出近7%。
Q3盈利估按年漲27.6%
該行認為,標指今年至目前為止能夠上漲17%,主要是企業盈利增長,而不是估值擴張,認為短期內這個情況不會改變。
本周多家大行率先公布業績,除了摩通外,還有高盛、花旗和摩根士丹利等等。FactSet數據顯示,雖然供應鏈問題仍未解決,但第三季盈利將按年增長27.6%,為2010年以來第三最高的增長率。
Leuthold集團首席投資策略師保爾森(Jim Paulsen)說,第三季公司盈利應該會再次表現強勁,而且大多超出預期,並認為盈利季節對銀行和細價股等周期性股票的推動力高於科技股。
然而,即使企業盈利表現不俗,全球能源價格飆升也可能導致股市波動。
油價從8月下旬至今已經飆升超過25%,布蘭特期油上周突破每桶80美元,創下3年新高。
高盛策略師指出,油價對企業整體盈利的影響其實不太大,平均來說布蘭特油價每漲10%,標指每股盈利會漲0.3%,但油價上升會令交通運輸以至消費品公司的成本壓力增加。摩通亦認為,市場有能力承受高達每桶130美元的油價。
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